北部都會區落地 豐盛生活訂單充足增長可期
豐盛生活服務（00331）是香港具規模的綜合服務龍頭，核心業務涵蓋綜合生活服務、機電工程服務、物業及設施管理三大板塊，當中以保安、清潔、保險及環保為主的生活服務為最大支柱，同時提供機電安裝、設施維修及物業管理等一站式配套服務。集團近年在市場波動下保持經營穩健，雖然機電工程短期受壓，但生活服務與物管業務持續支撐盈利，加上北部都會區長遠建設帶來龐大商機，公司訂單充足、財務健康、高股息穩定，是港股市場具代表性的防禦型價值股份。
去年12月底止中期業績豐盛生活收入為37.77億港元，同比減少7.7%，股東應佔溢利2.16億港元，同比減少10.6%，主要受香港設計及建築項目延誤以及去年同期多項機電工程安裝項目將近完工的高基數影響。核心業務方面，綜合生活服務收入同比增長3.2%，物業及設施管理服務收入增長0.9%。公司整體毛利率同比提升0.9個百分點至13.7%，主要得益於綜合生活服務新合約帶來較高毛利，以及機電工程項目變更訂單帶來的額外收入。公司未完成合約總額為151.82億港元，約為去年全年總收入的1.9倍，在手訂單充裕。
北部都會區作為香港未來十至二十年的發展核心，將為豐盛生活帶來持續紅利。新區大規模的基建、住宅、商業及創科設施建設，直接帶動機電安裝、節能改造、消防及智能系統工程需求，有利集團工程板塊復甦。新區落成後，物業管理、設施運維需求大幅增長，保安、清潔、環保等生活服務更屬剛性需求。豐盛生活可提供由建設到營運的一站式服務，形成業務閉環，管理層亦明確看好北部都會區為集團帶來長遠動力。
從股價走勢來看，豐盛生活目前走勢平穩，具備良好防禦性。現時市盈率僅約6.1倍，處於歷史偏低水平，估值吸引；股息率接近7厘，派息穩健、現金流充足，長線收息價值十足。在2025年全年業績築底、北部都會區長期利好逐步兌現的背景下，現價配置風險低、潛力高，正是部署吸納良機。
