手術機器人大熱可期
愛康醫療估值料提升
中央「十五五」規劃（2026-2030）七大新經濟熱點，明確聚焦於高質量發展與新質生產力，重點在於以科技創新引領產業升級，並透過擴大內需、綠色轉型及深化改革提升整體韌性。尤其在發展新質生產力（以「人工智能+」為核心）方面，人工智能體、專屬機器人、自動駕駛等均是未來五年市場持續關注的熱門賽道。
愛康醫療（01789）是中國骨科植入物市場的龍頭企業，尤其在髖關節、膝關節等領域上具有強大核心優勢。2025上半年，該公司實現收入6.94億元人民幣（下同），同比微升5.6%，歸母淨利潤為1.61億元，同比穩健增長15.3%。按年度化計算，愛康醫療的預測2025全年純利達3.3億元，預測市盈率約20倍。以龍頭市場地位計，現估值合理。不過，愛康醫療的未來增長點已不單單在於骨科植入物產品銷量增長，還有擁有巨大潛力的骨科手術機器人。
今年1月21日，該公司宣佈子公司壹點靈動研發的關節置換手術導航定位系統（K3+智能手術機器人）正式獲得國家藥監局（NMPA）Ⅲ類醫療器械註冊證。該產品是國內首個實現覆蓋髖關節、膝關節、單髁關節置換及翻修手術的全關節手術機器人，標誌公司在精準骨科領域取得關鍵突破。
與此同時，國家醫保局印發了《手術與治療輔助操作類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，首次對「手術機器人」、「遠程手術」等技術設立全國統一價格項目，覆蓋醫學3D重建、醫學3D模型打印、醫學3D導板打印、生物3D打印、手術導航、機械臂及遠程手術等環節，為數字骨科技術的臨床推廣提供制度化支持。眾所周知，愛康醫療早在2017年港股上市時，已是中國骨科行業3D打印第一股，技術遙遙領先同業。現結合K3+智能手術機器人，更將形成全流程佈局，涵蓋3D建模、手術規劃、模型與導板打印、導航及手術機器人輔助操作，不僅促進業務間協同效應，且更精準地提供個性化骨科醫療手術服務。
中國已進入老齡化年代，預期到2030年，60歲及以上的老年人口佔比將達到25%，約3.5億人。根據市場研究報告顯示，2030年中國骨科手術量預期將超過2，000萬例，較2022年大升兩倍。由此可見，愛康醫療的新一輪業績黃金爆發期將有望隨著其K3+骨科手術機器人的持續落地、骨科植入物產品市場的不斷深化而展開。
2025上半年，愛康醫療已實現了對全國高層級醫院超90%覆蓋，手術量更同比上漲33%，產品臨床認可度持續提升。另外，愛康醫療早前成功納入中證港股通機器人主題指數（代碼：932599），反映在手術機器人領域的優勢突出，業務料有大增長，估值有望上調。今年樂觀目標10港元料亦可達。
