恆指會否失守二萬四難測 選股重防守性留意中海外
自2月底伊朗戰事爆發以來，港股表現受油價走勢主導，常見大上大落情況，週一 (3月23日) 恆指挫近900點，收報24,382點，為2025年7月16日以來最低，相隔超過十個月。短期會否進一步失守二萬四關口難測，投資者現若有意進場，選股宜重防守性，現價高於52週低位不多於一成屬不俗參考，於3月23日收報11.89元的中國海外發展 (00688) 不妨留意。現價較暫時52週低位11.80元 (見於2026年3月23日) 僅高0.76%，確認差距少於一成，加上處於2024年9月24日以來低水平，距今歷時約一年零六個月，認為具備較強防守性。
於2025年9月12日收市後發佈的2025財政年度之中期報告顯示，截至2025年6月底資產淨值約3,866.19億元人民幣，而截至2025年6月底的已發行股數約109.45億股，計出每股淨值折合為38.7012港元，相對2026年3月23日收報11.89元，市賬率為0.31倍，低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。此外，參考截至2023年至2024年底，以及截至2025年6月底之每期市賬率為0.27至0.62倍，平均值為0.41倍，高於現時的0.31倍，反映現價的確偏低。
平均值相對每股淨值為38.7012元，計出每股合理值為16.00元，較11.89元之潛在升幅為34.57%，連同預期2025全年每股股息為0.5500港元，產生股息率超過4.6厘，預期一年回報率超過39.00%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於10.70元或以下買入；保守者則可於9.50元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦 (聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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