群核科技引入9名基投

群核科技(068)是中國領先的雲原生空間設計軟件提供商，產品廣泛應用於從住宅及辦公樓到零售店及商業項目等業務場景，招股日期為4月9日至14日，預期4月17日上市，發售約1.6億股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為6.72元至7.62元，集資最多約12.2億元，按每手500股，入場費3,848.43元，以上限價計算，市值約130億元，聯席保薦人為摩根大通、建銀國際。公司的軟件以人工智能(AI)技術和專用圖形處理單元(GPU)集群驅動，使設計師和企業能創造出引人入勝的設計，並通過即時及沉浸式的視覺效果進行體驗。在公司軟件打造的設計可轉化為可生產圖紙，從而支持自動化生產流程。公司主要瞄準空間設計軟件市場，按24年收入計，公司以23.2%的市場份額成為中國最大的提供商。公司亦已擴展至具身人工智能訓練及電子商務產品展示。此外，公司認為在更廣泛的通用設計及可視化軟件市場存在巨大的增長空間，其中中國空間設計軟件於2024年僅佔4.4%。

業績方面，23至25年收入分別為6.63億人民幣、7.54億人民幣、8.19億人民幣，純利方面，23至25年經調整純利分別為虧損2.41億人民幣、虧損7,004萬人民幣、5,712萬人民幣。公司的產品矩陣以酷家樂為核心，酷家樂是中國的一個雲原生空間設計軟件，提供快速拖放式3D設計、即時逼真渲染、廣泛模型庫及BIM能力。在國際市場，公司針對亞洲及美國市場推出一款本地化空間設計軟件Coohom，其擁有適配特定地區的設計界面及模型庫，支持18種語言。除軟件產品外，公司提供專業服務，其主要包括模型服務、技術部署服務及客戶培訓。通過於24年推出的SpatialVerse，公司創造逼真且物理正確的合成3D數據集。

基石投資者方面，是次引入9名基石投資者，合共認購約5,800萬美元(約4.54億港元)股份，按招股價計算，約佔發售股份約39.4%，設6個月禁售期。其中泰康人壽認購約1,300萬美元；陽光人壽認購約1,000萬美元；廣發基金、金涌投資(1328)各認購約800萬美元；Mirae Asset Securities、霧凇資本各認購約500萬美元；禾賽科技(2525)、山東發展投資控股集團、華營建築(1582)各認購約300萬美元。

利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。

張智威

聯席董事

信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited