上周四(5月8日)美國聯儲局進行議息會議，一如市場預期維持息率不變，聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間，是今年1月以來連續第三次維持利率不變。主席鮑威爾表示，當前美國經濟形勢存在極高的不確定性，令制定貨幣政策時難以作出前瞻性判斷。雖然鮑威爾承認這種不確定性正在影響經濟決策，但仍重申美國經濟整體表現依然穩健。議息聲明指出，數據受淨出口波動影響，但近期指標顯示，經濟仍以穩健速度擴張。近數個月失業率穩定於低位，就業市場仍穩健，通脹略高，但通脹及失業率上升風險已經加劇，經濟前景不確定性進一步增加。
筆者認為今次聯儲局議息是非常重要，影響不在於息率變動，而在於聯儲局及主席的態度。4月份關稅戰開打後，美股急挫，總統及財長已迫不及待向聯儲局施壓，甚至要脅解除鮑威爾主席一職，要求立即減息；當然最後特朗普又認衰，表明只是講笑，不會真的解僱鮑威爾。筆者不下數次講及特朗普的關稅政策及變幻莫測的操作手法已大大打擊世人對美國的信心，現時只剩下美聯儲的獨立性暫時仍能站穩，如果連聯儲局獨立性都受到總統所干預，只會令資本更快逃離美國。幸好，今次議息會議後主席鮑威爾及官員們仍能維持一貫說法，表現出並無受到任何干預，以客觀數據作為議息依據，繼續保持獨立性。至於6月份減息機率，筆者認為不太高，一來經濟數據仍然強勁，二來關稅政策未明下，聯儲局都不會冒險減息，官員們都幾明確表示，寧願真的見到經濟出現大問題才大手減息。對於減息的預期，筆者認為大家都是用平常心對待吧，不過過份炒作減息主題，到真正減息來臨，屆時又未必是一件好事。
美國關稅戰有新一步發展，上周英國成為首個與美國達成新貿易協議的國家，美國會維持對英國貨一成的基準關稅稅率，但降低進口英國汽車關稅，以及取消向英國鋼鋁徵稅。英國則減少非關稅貿易壁壘，並減少多達2,500種美國貨的關稅，以及向美國開放部分農產品市場。整個協議上，美國絕對佔優，英國則只屬減少損失，基準關稅仍未取消，而英國鋼鋁出口到美國份額不多，沒有太大實際獲益，真正獲益只有英國汽車關稅減低。英美兩國達成新協議並不太意外，兩國的歷史意義，加上英國脫歐後需提振經濟都促成了事件。
至於中美兩國的協議，執筆之時雖有眉目，但筆者認為暫時不要過份憧憬，恒指已率先補回大跌裂口，但事情實際上仍未解決的，假若股市借消息炒上，短線反而要把握機會減倉獲利。
權益申報：筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股票
