雖然外部宏觀環境持續不確定，但仍有企業能夠憑藉內在發展潛力走出強勁走勢。中達集團（0139.HK）自3月以來已累計上漲超270%，是過去兩個月升幅最大的港股之一，引起筆者的關注。
中達集團大漲的核心驅動力在於公司的AI策略佈局，根據公開訊息顯示，集團持有的核心AI資產是成立於2019年的GIBO。目前GIBO已發展成為全球領先的綜合AIGC動畫串流平台，服務亞洲廣大年輕群體，供其創作、發佈、分享並欣賞AI生成的動畫影片內容。截至2024年6月30日，GIBO擁有約7,200萬名註冊用戶。自2023年9月平台上線以來，GIBO的平均每月活躍用戶約為2,760萬人。 GIBO自主研發的「智慧創作引擎」可以實現「文字→故事板→動畫」的全流程AI生成，將影片製作時間從傳統的3天，縮短到僅需3分鐘。用戶平均每天創建0.25百萬個短視頻，涵蓋新興形式，如虛擬偶像表演、動漫二次創作、AI虛擬直播工作室等。公開資料顯示，2024年，GIBO的營收達到1.2億美元，年增280%，毛利率為85%，遠遠超出業界平均60%的水平，付費用戶轉換率達到18%，是TikTok的3.6倍。
受GIBO上市的預期驅動，中達集團近期已實現超270%的漲幅。GIBO Holdings通過De-SPAC交易與 Bukit Jalil Global Acquisition 1 Ltd (NASDAQ: BUJA)合併後於二零二五年五月九日成立，並已經在納斯達克(NASDAQ: GIBO)上市。集團持有GIBO的股權已經轉換成25,712,000股GIBO Holdings股份。正式登陸納斯達克當日收盤價每股6.98美元，集團持有GIBO Holdings的股份市值約為1.79億美元。集團投資GIBO股權的收購成本約為0.328億美元，以當日收盤價計算，集團於GIBO的投資將錄得未變現溢利約11.4億港元。執筆之時GIBO市值已高達51.48億美元（約400億港元），大幅超出市場預期，可望進一步成為短期股價催化劑。
GIBO上市將大幅提升中達集團的資本市場關注度，近2個月集團的累計換手率已高達到90%，最活躍交易日成交額突破七千萬港元，為資金介入提供了充分的流動性基礎，隨著市場關注度的提升以及公司後續AI戰略落地，預計交投會更為活躍，流動性溢價持續兌現。
最後值得注意是GIBO為集團開啟了AI賽道的想像空間，從傳統的多元化金融集團轉變為AI賽道的新晉龍頭，未來公司在AI領域取得的進展同樣會被資本市場迅速計入估值，為公司往後持續價值體現奠定基礎。
權益申報:筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
