五一長假期前，市場觀望美國與其他國家貿易談判進展，市場觀望氣氛濃厚，港股只是在大約21,700至22,300點，600點內窄幅區間上落。恒指在4月9日19,260點見底，主要靠美匯急插、人民幣匯價飆升、「國家隊」出手入市、特朗普轉軚叫停「對等關稅」及宣布無意解僱鮑威爾，並且大幅降低中國關税至50至65%等利好消息升至4月25日高位22,267點。港股不足三個星期，在中美關稅戰持續、內地無意主動跪低的背景下，由低位至高位計升逾3,000點。
中國外交部多次回應兩國未進行談判，上周二(4月29日)更發布雙語影片《不跪！》。筆者在上周五一長假期前，亦開始認為港股升勢已反映大部份利好消息，博恒指不能完全回補巨型下跌裂口頂部22,638點，部署在大約22,300點以上候高造淡。中國商務部突然放軟口風，首度對與美關稅談判做出正面回應，表示在美方通過多種渠道主動與中方接觸下，中國商務部正評估與美國進行關稅談判的可能性，刺激港股於上周五(5月2日)向上突破橫行區22,267頂部。
市場隨後傳出美國政府向亞洲國家施壓，要求貨幣升值，亞幣兌美元升勢強勁，港元連日觸及強方保證水平，加上人行連出10招穩經濟及中美兩國官員本周稍後在瑞士會為未來貿易談判鋪路，港股本周初升勢持續，恒指於本周三(5月7日)升至高23,197點，完全回補因中國強硬反制「對等關稅」出現的巨型下跌裂口頂部22,638點。
內地本周三(5月7日)推一攬子金融政策支持穩市場穩預期，人行推十招托經濟，減息降準之外，亦設立5000億元人民幣服務消費與養老再貸款，中方也公布副總理何立峰將與美國財長貝桑將於本周末在瑞士會談。在人行連出10招穩經濟及中美兩國高級官員見面會談這兩大利好消息下，中港股市本周三(5月7日)反高潮地裂口高開後回落，恒指列口高開逾500點後，很快於23,197見頂急插，即日「大陰燭」回落至22,691點收市，明顯出現獲利回吐跡象，或反映恒指急升及完全回補巨型下跌裂口後，可能已消化絕大部分的利好消息。
美國聯儲局一如市場預期宣布維持利率不變，聯邦基金利率目標區間連續3次維持於介乎4.25厘至4.5厘。美國道指本周三(5月7日)晚大幅波動，會後議息聲明指出失業率和通脹上升的風險增加，美股隨即急插，隨後聯儲局主席鮑威爾補充表示關稅對通脹的影響可能屬於「暫時」性質，勞動力市場仍處於或接近充分就業，經濟表現仍然穩健，美國三大指數起死回生倒升收市。
技術上，恒指本周三(5月7日)高位及本周四(5月8日)低位是極度重要的短期關鍵阻力支持位置。如恒指進一步升穿人行推十招托經濟高位23,197點，有能力繼續向上挑戰3月19日頂位24,874點。相反，港股跌穿美國議息後，恒指本周四(5月8日)低位22,589點低位，小心港股回落至21,700點水平。
由於筆者傾向中美難以於短期內達成協議，策略上傾向在恒指22,800點以上，候高Long Put 5月價外800點恒指期權，並且在確認恒指升穿本周三(5月7日)高位23,197點把淡倉止蝕，反手高追Long Call 5月價外800點恒指期權。港股是升是跌即將分曉!
文章作者: 耀才證券銷售客戶服務部高級經理陳偉明
