建滔集團（00148）自一九八八年成立以來，從最初專注於覆銅面板生產的單一工廠，逐步發展成為跨足印刷線路板、化工產品及國內房地產等多個領域的綜合性企業集團。如今，建滔旗下分廠超過六十間，業務版圖不斷擴張，展現出強大的市場適應力與成長潛力。
盈喜
根據建滔董事會最新公告，截至二零二五年六月三十日止的六個月內，集團未經審核的純利預計較去年同期大幅上升超過70%，達到超過25.6億港元的水準。這一亮眼表現主要得益於投資業務、覆銅面板業務及印刷線路板業務三大分部的利潤同步增長，反映出集團多元化經營策略的成功。
回顧截至二零二四年十二月三十一日止的財政年度，儘管全球經濟面臨地緣政治衝突與高利率環境的雙重挑戰，建滔集團仍憑藉管理層的豐富經驗、垂直整合的產業鏈優勢以及多元化的業務佈局，成功抵禦市場波動，實現營業額430億9,330萬港元，同比增長9%。
這一成績不僅彰顯了企業的韌性，也凸顯其抗風險能力。尤其值得注意的是，電子行業在經歷週期性低谷後迎來復甦，汽車電子與人工智能產業的蓬勃發展帶動需求激增，促使覆銅面板與印刷線路板部門的營業額與利潤同步攀升。與此同時，房地產部門雖受行業調整影響，仍貢獻超過14億港元的年租金收入，為集團提供穩定的現金流支持。
儘管房地產市場的波動對建滔造成一定衝擊，包括對碧桂園控股有限公司的借款撥備、廣州富力地產股份有限公司債券投資的信貸虧損撥備共約14.2億港元，以及華東地區未售住宅物業減值撥備約2.2億港元，集團在扣除相關損失後仍錄得16.22億港元的基本純利。雖然這一數字較去年同期下降29%，但核心業務的穩健表現確保了財務結構的健康。特別是覆銅面板與印刷線路板部門的強勁成長，有效緩衝了房地產市場的負面影響，顯示出集團業務組合的平衡性與可持續性。
當前，人工智能產業的爆發式增長為建滔帶來新的機遇。AI伺服器、交換機等高端印刷線路板需求激增，高密度互連板與高速多層板的市場需求持續擴大，進一步推升行業景氣度。建滔憑藉其不斷擴充的產能、優秀的管理團隊與垂直生產策略，不僅能有效控制成本，更能快速響應市場需求，強化市場競爭力。
此外，集團主席張國榮自四月八日起多次增持股份，此舉不僅展現其對公司未來發展的信心，也向市場傳遞積極訊號，進一步穩定投資者情緒。
展望未來，建滔集團在鞏固傳統業務優勢的同時，將持續受益於電子產業的升級趨勢與高端製造的需求增長。其垂直整合的營運模式與多元化的業務佈局，將繼續為集團創造穩健的盈利基礎。在充滿挑戰與機遇的市場環境中，建滔憑藉其深厚的產業根基與前瞻性的戰略規劃，有望在未來保持穩健的發展態勢，為股東創造長期價值。
圖表上，盈喜發出翌日股價大升12.7%，大成交配合。現價計算PE只有19.7倍，股息率高達4.8%，待調整近28.10元吸納，目標約33.10元。
筆者為證監會持牌人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
