2025年9月1日恒生指數延續8月強勢表現，拉升539.8點，收報25,617.42點，開始逼近保力加通道頂線25,900點，主要受以下因素驅動。首先，美國聯儲局減息預期持續升溫。8月23日Jackson Hole年會上，聯儲局主席鮑威爾明確釋放鴿派信號，強調勞動市場疲弱及通脹壓力可控，暗示9月減息即將啟動。CME FedWatch工具顯示，9月減息25基點的機率達87%，推動資金流入風險資產。香港HIBOR已降至2.3%，流動性改善利好港股。其次，內地政策支持增強市場信心。2025年以來，南向資金淨流入超2,200億港元，創港股通歷史新高。中央延續降準及財政刺激，雅魯藏布江下游水電站開工帶動基建需求，提振水泥及相關板塊。港股IPO市場活躍，前7月集資1,270億港元，同比增6倍，進一步推升市場氣氛。
儘管減息預期催化恒指上行，市場已基本消化9月減息25基點的影響。鮑威爾的鴿派言論及7月非農數據已推高風險資產價格，恒指自8月初低位24,500點反彈逾4%。港股短期漲幅過快，RSI（相對強弱指數）逼近65，顯示開始有超買風險。減息若按預期進行，市場可能進入「利好兌現」階段，短期波動性或增加。恒指若無法突破26,000點心理關口，可能引發獲利回吐。因此，投資者宜於25,900點開始逐步減持，等待回調時再次進場。
筆者並未持有上述股份。
