在智能硬件與人工智能驅動的時代，光學技術的重要性被不斷放大。作為全球光學零部件與模組的龍頭企業，舜宇光學科技（02382）在2025年上半年交出了一份「穩中有進」的成績單。從財務表現到行業佈局，再到未來策略，這家公司正試圖在技術迭代與市場多元化的浪潮中保持領先。
截至2025年6月30日止六個月，舜宇錄得收入約196.5億元人民幣，同比增長4.2%；毛利約38.9億元，同比增長20%，毛利率提升至19.8%，較去年同期增加2.6個百分點。歸屬股東的期內溢利達16.46億元，同比大增52.6%，盈利增速明顯跑贏收入，顯示成本控制和產品結構優化成效顯著。
從分部數據來看，光學零件收入約60.7億元，光電產品收入133.8億元，光學儀器收入2億元，三大分部均錄得盈利，合計稅前溢利約20億元。這意味著不單是手機鏡頭，汽車、XR及光學儀器業務也在為公司提供增量。
行業市場：多線驅動的新格局
舜宇的核心業務橫跨手機、汽車、XR及泛IoT等多個賽道。手機市場方面，儘管全球智能手機需求整體復甦有限，但高端機型的光學升級趨勢仍在延續。舜宇在多折潛望、大底模組等技術上持續突破，並與頭部品牌深化合作，鞏固了全球第一的市佔率。
車載市場則受惠於智能駕駛與ADAS滲透率上升。公司在車載鏡頭及模組市佔率穩居全球第一，並獲得歐洲頭部車廠新定點。尤其是800萬像素車載模組，已成為技術標準之一。
XR與智能眼鏡市場進入快車道，舜宇憑藉偏振分束器鏡組、虛擬成像鏡片等技術落地，實現了對主流客戶的全面供應，持續領先。泛IoT與機器人視覺領域，同樣在人工智能浪潮推動下快速增長。舜宇不僅量產手持攝影設備鏡頭，更在機器人導航、倉儲物流設備中嶄露頭角，客戶基礎逐步擴大。
未來計劃：投資升級與AI賦能
展望未來，管理層的關鍵詞是「AI賦能」與「多元佈局」。公司正加大資本開支，僅上半年就動用約14.8億元人民幣購置設備與廠房，以提升研發及生產能力，進一步擴大產能。其次，在光學感知與AI結合的背景下，舜宇正推進光學系統仿真與生產數據融合，提升良率與效率，並增強對客戶需求的快速響應。
另外，公司仍持有重慶螞蟻消費金融6%股權，作為長期財務投資，為業務之外增加穩定回報。在資本運作上，公司也強調投資多元化與審慎策略，以維持高流動性和低風險。
雖然舜宇交出了一份亮眼的盈利增長，但行業挑戰依舊存在。手機市場依然疲弱，光學升級能否持續支撐高毛利值得觀察；車載領域競爭激烈，日韓廠商正在追趕；至於XR與IoT，雖前景可觀，但仍處於早期階段，需求波動不可忽視。
好在舜宇的策略並非單押某一條賽道，而是「縱向深耕、橫向拓展」：縱向上靠研發驅動技術迭代，橫向上則分散風險，捕捉新興應用。這讓它在光學產業鏈中始終處於領先位置。
總結來看，舜宇2025年中期的表現，既展現了盈利能力的提升，也凸顯了產業多元化的成果。它已不再是單純的「手機鏡頭股」，而是以光學感知為核心，向汽車、XR、IoT與智能裝備全面延伸的技術平台企業。
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