今年以來，恒指升勢強勁，IPO新股市場(按集資額計)再次位居全球首位，整體表現可人。而生物枓技板塊更是一馬當先，漲幅遠超其他板塊。中國生物醫藥科企對外授權的BD總值於今年首8個月已遠越了去年全年，且不斷擴展中。中國生物醫藥科企的整體實力隨著中國醫療改革、創新藥鼓勵政策、創新醫藥商保的持續落實而不斷增強。未來，港股生物科技板塊將有亮點已不待言。
目前在累積巨大漲幅下，還有哪些生物醫藥科企值得留意？荃信生物(02509)是其中一隻。
2025上半年，公司收入達2.06億元人民幣(下同)，同比增長359.69%；期內虧損3,093.3萬元，同比減少83.11%。根據業績公告，收入大幅增長主要來自QX030N海外授權首付款及Caldera公司24.88%股權的非現金代價(約1.81億元)，以及CDMO服務收入(約2,200萬元)。但特別值得留意的是，公司擁有豐富的在研管線，且不少已進入III期臨床試驗，快將走向成熟商業化上市階段。
在研管線方面，如業績公告披露，荃信生物預期到2030年至少5款產品獲批上市並形成可觀銷售規模。這不僅是創新醫藥技術商業化的兌現，亦是為後續在研管線的不斷商業化輸出提供有力的支撐。
荃信生物是一家完全專注於自身免疫及過敏性疾病生物療法的生物科技公司，全面覆蓋皮膚、呼吸、消化、風濕四大領域。基於研發、生產及商業合作的一體化佈局，公司有望充分釋放在研產品的商業化價值，同時通過一系列雙抗產品的高效開發，形成遞進式研發與商業化矩陣，持續夯實自免領域的領先地位，提升相關疾病的治療水平。目前，公司已有一款商業化產品，即國內首個烏司奴單抗生物類似藥-賽樂信®。
另外，兩款核心產品的研發進展順利，QX005N(IL-4Rα單抗)於2025年3月完成結節性癢疹(PN)中國III期的患者入組，特應性皮炎(AD)中國III期的患者入組目前也接近尾聲，兩項臨床試驗預計分別於今年底及明年初讀出主要終點數據；QX002N(IL-17A單抗)的強直性脊柱炎(AS)中國III期則已於2025年2月達到主要終點，計劃今年內向國家藥監局提交生物製品許可申請(BLA)。至於與恒指藍籌股翰森制藥(03692)合作的QX004N(IL-23p19單抗)及與健康元合作的QX008N(TSLP單抗)在國內分別處於銀屑病(Ps)III期臨床階段及慢性阻塞性肺病(COPD)II期臨床階段，相關的臨床進程理想。
賽樂信®的市售仍未達峰值，未來收入增長料可持續，而上述四個在線產品已排期輸出，市場潛在規模逾3,000億以上，現價遠未反映其巨大價值潛力，值得長期關注。
