本周市場關注中美貿易博弈，世界上兩大超級強國中國和美國交鋒。星期一（10月27日）副總理何立峰率團至馬來西亞，和美國財長貝森特及其團隊會面，進行中美貿易磋商。中美3個月前達成的臨時貿易協議到期，需要再進行談判磋商，決定最終關稅方案，或再延長臨時關稅協議90天。最近兩星期，中美貿易磨擦升級。中國加強限制稀土產品出口管制，任何國產稀土產品，或採用中國技術生產的稀土產品，都必需中國同意才可以賣給對方。美國反應激烈。特朗普立即宣佈，將取消和習近平在南韓的會面，又說由11月1日起，把中國進口關稅提高100%。又說中國利用稀土來要挾美國，是和全球為敵。消息令到港股急挫。恒生指數在10月10日挫462點，10月13日挫400點，10月14日挫448點。要注意的是中國並未有限制中國出口稀土去美國，只是加強出口管制，把用中國技術加工的稀土產品都包括在限制名單。中國並沒有停止出口稀土去美國，只是減少出口去美國。但兩日後特朗普言論明顯降溫，指美國不想傷害中國，想中國持續繁榮。恒生指數從高位回落兩千點。除了稀土外，2025年中國並有再進口大豆，轉向巴西及阿根廷進口大豆。同時，中國今年也沒有再進口美國牛肉。美國又在半導體軟件，及飛機零件方面，限制出口，藉以要脅中國，癱瘓中國半導體生產。
特朗普上周再確認會在南韓和習近平主席會面。但又拿出芬太尼毒品來要脅中國，指中國打擊毒品不力，令到大量美國人死亡。星期一國務院副總理何立峰將率團去馬來西亞，和美國財長貝森特會面，商談貿易事宜，令到港股反彈。上星期四（10月23日）美國加強制裁俄羅斯石油公司，威脅截斷任何和俄羅斯進品石油貿易的企業的美元戶口，及支付系統。中國三大石油公司都以美元進行國際石油貿易，將停止和俄羅斯兩大石油公司貿易。在強大壓力之下，印度也宣佈將停止從俄羅斯進口石油。對俄羅斯石油的制裁，可以說是美國一場勝利。
另一方面，美國在背後又出茅招。十月中荷蘭政府突然以國安理由，國有化一間中資擁有的荷蘭半導體公司，充公上海世安半導體147億元資產。世安半導體Nexperia，在上海有工廠生產半導體產品，是由上海企業聞泰科技公司在2019年購入的半導體公司。荷蘭政府拒絕出糧給世安半導體七千員工，中國政府立即反擊，接手上海世安半導體，中國世安不理會荷蘭總公司，自行出糧，及宣佈獨立於荷蘭總公司。中國政府對付荷蘭政府不合法的行為。中國政府禁止世安上海出口產品。世安半導體在汽車工業，生產一些極之重要的零件，沒有了汽車廠基本要停產。德國最大車廠大眾首先宣佈因為缺乏世安的零件，大眾汽車可能要停產。接着美國兩大車廠通用汽車和福特汽車都宣佈，沒有世安零售，都要停產。
同時中國立即制裁荷蘭稀土產品供應，這稀土制裁，立即影響到荷蘭最大公司，極紫外光光刻機產品，ASML的生產。在高純度的矽砂，及稀土產品，ASML都依賴中國進口。如果沒有中國供貨，ASML基本上要停產。中國利用本身的實力，來對付美國及其西方盟友的無理打壓。現在還未知道荷蘭政府怎樣解決和中國在世安半導體的爭執。肯定的是，在稀土方面，中國是把握到要害。在半導體產業，和國防產業，沒有中國供給的稀土產品，基本不能生產任何產品。
美國用自己在半導體的優勢，希望能威脅到中國就範，達到圍堵中國的目的。這星期習近平及特朗普的會面，有兩大超級強國，在世界舞台上的爭霸戰，將會演出一場好戲。特朗普往往言論非常強硬，但到後來都會軟化，知道達不到目標時，會降低要求。中國手持皇牌，稀土、大豆及牛肉，三大產品對美國都非常重要。美國在半導體科技仍佔優勢，現在目標是阻止中國取得半導體技術，來威脅美國的領導地位。
特朗普的美國偉大政策是要令中國永遠不能威脅美國在世上的霸主地位。但特朗普是生意商人，只有利益為大。中美貿易談判團隊在吉隆坡達成框架協議，世上只有利益是永恒。
