剛踏入十一月的加密與傳統資產市場，可說正處於「勢轉」關鍵時刻。以 Bitcoin為例，雖先前創下新高，但目前卻被知名分析師提出「或將跌至 88,000 美元」的警示。另一方面，代幣化實體資產（RWA, Real-World Assets）市場則被大型金融機構推上風口浪尖，預示下一輪資金流變。以下我們從三大維度展開：① BTC 近期動向與風險、② RWA 與 DeFi／機構鏈接、③ 交叉市場／策略啟示。
① 比特幣：新高後調整，風險與機會並存
在過去數月，BTC 曾於 2025 年創下歷史新高，市場情緒轉向樂觀。但最新 Glassnode 報告指出：短期持有者成本基礎約為 113,000 美元，其下方若無法穩住，下一個重要支撐可能落在 ≈ 88,000 美元。
報告解析指出，雖然 BTC 大部分流通供應已達盈利（近 97% ），但市場「追價買盤未出、獲利回吐壓力」卻在加劇，尤其是長期持有者逐步釋放部位。
這對幣圈而言，是一個雙刃劍：一方面，長線資金與機構參與為牛市提供根基；但另一方面，當多頭信心動搖、槓桿過度，就可能觸發大幅回落。眼下 BTC 雖仍處於高位，但後續若未能重新突破短期持有者成本線，回調風險便不可小覷。
此外，值得注意的是：機構與 ETF 的資金流動仍為關鍵指標。當 BTC 供應被凍結或離開交易所、而資金流入減退時，市場正偏向等待而非出擊。為此，讀者在看到新高時一方面應保持警惕，另一方面亦應警醒：這可能是整理期，而非直接進入下一波牛市。本週，若想佈局，可考慮低吸關鍵支撐區，並留意機構流入數據、槓桿水位與 期貨 未平倉合約的變化。
② 代幣化實體資產（RWA）：下一波資金浪潮？
與 BTC 短期內潛在回落相比，市場正在熱議的是另一條長線曲線：實體資產上鏈。據 Standard Chartered 最新報告指出，除穩定幣之外，全球 RWA 市場規模目前約 350 億美元，如無重大阻礙，預計可在 2028 年達至約 2 兆美元。
該報告指出，這波成長將分流至以下子領域：約 7,500 億美元將來自貨幣市場基金（tokenized MMF）、同樣規模將來自上市股票代幣化，剩餘則涵蓋私募股權、債券、房地產與大宗商品。這意味著，未來數年，當傳統資金進入「鏈上資產化」時，將為 DeFi 與 區塊鏈金融注入全新動能。
值得一提的是，報告明確點出：絕大多數這些 RWA 活動可能集中在 Ethereum 上。原因在於 Ethereum 的主網過去十年無重大停擺案例，相對於其他「快速又便宜」鏈，穩定性與信任度更高。
那麼 RWA 與當前 BTC／幣市有何交互關係？
穩定幣供應擴張 → 為 RWA 與 DeFi 提供流動性基底。
若 RWA 真的吸引傳統資產進場，資金可能從單純加密交易轉向「資產化鏈上」布局， 幣市 與 DeFi 可能迎來「第二曲線」動能。
對於投資者而言，這表示：不單純只看 BTC 是否破高，而是觀察「資產上鏈」的大方向。倘若 RWA 加速，那麼 ETH 、資產代幣化平台、穩定幣協作 等將成為潛在贏家。
當然，報告也提醒：若美國監管遲滯、法規不明，則整個預測可能被打亂。穩定幣發行、監管框架、資產托管、法務合規皆為變數。
③ 交叉市場觀察與策略啟示
綜觀本週資訊，我們可從以下三大觀察點得出策略啟示：
(1) 短期 BTC 風險偏升，支撐重於突破
雖然 BTC 在今年創了高，但若未能快速突破關鍵水平（如 113K 美元左右）並穩住，回落至 88K 美元或以下皆有可能。換言之，當前階段可能不是「直線起飛」，而是「高位盤整 + 機會佈局」階段。
投資者宜設好風險位（如損失控制至下方支撐區）同時做好資金分散，並避免過度跟風博高。
(2) 資產上鏈（RWA）或為下一波風口
若觀察以上報告與市場趨勢，不難發現：幣圈不只是「幣」的世界，而是「資產上鏈」的世界。當傳統資金、機構、企業願意將實體資產切割、代幣化並上鏈，那麼 ETH 、資產代幣化平台以及穩定幣協作項目將受益。
這意味著：對於中長期投資者，可開始在 ETH 生態、資產代幣化平台、鏈上債券／房地產代幣化產品等配置；而非僅局限於 BTC 買入。
(3) 監管與資金流仍為關鍵變數
無論 BTC 還是 RWA ，都受制於監管框架與資金流向。近期 ETF 資金動態、穩定幣發行量、機構參與率、資產代幣化產品 launch 、監管法案進展….皆應密切關注。缺乏合規支持或資金遲滯，便可能形成潛在風險。
例如：若監管遲滯、企業上鏈速度放緩、或資金開始撤出，那麼「已上鏈資產」也可能成為調整對象。
結語：牛市並未終結，但市場正從穩步上升轉入高波動的加速區
總結來看：
BTC 雖仍具牛市底色，但短期內已直到「調整盤整 + 選擇重點布局」階段，而非一帆風順的「衝頂走勢」。
另一方面， RWA 的爆炸式潛力可能成為下一輪市場主線，這不只是幣市內部的故事，而是「區塊鏈鏈接實體資產」的宏大構想。
策略上，現階段宜分散佈局：保留 BTC 核心倉位、視監管與資金動向增加 RWA／ETH 生態佈局、且嚴守風險控制。
如您為長期觀察者或想提前佈局者，建議將焦點從僅看「 比特幣會漲多少」移向「資產上鏈如何重構金融」的視角。若上述 2 兆美元級別的 RWA 浪潮真的來臨，那麼未來五年，可能不是只有 BTC 單一資產飛，而是整體 Web3 生態與傳統金融融合的「大浪潮」。
最後，提醒一句：市場從未缺乏機會，但真正的贏家，是懂得在風口中選對方向、設定好支撐、並懂得控制風險之人。
