中國黃金協會公佈，今年首三季內地黃金產量392.93噸，按年增長3.6%；黃金消費量682.73噸，按年下降7.95%。
黃金消費量中，黃金首飾270.03噸，按年下降32.5%；金條及金幣352.12噸，按年增長24.55%；工業及其他用金60.58噸，按年增長2.72%。
昨日（11月10日）A股個別發展。滬綜指收4,018，升21點或0.53%；深成指報13,427，升23點或0.18%；創業板指3,178，跌29點或0.92%。滬深京三市總成交額2.19萬億元人民幣。
憧憬美國政府將結束停擺，港股借勢彈升，恒指先高開77點，午後升幅擴大，最多升427點至26,668，收升407點或1.55%，報26,649；國指收升175點或1.89%，報9,443；恒科指收升78點或1.34%，報5,915。全日總成交額約2,147億港元。
科網領升，騰訊（00700）收升2.4%；阿里巴巴（09988）升2%；美團（03690）升1.2%；小米集團（01810）升0.2%；京東集團（09618）升0.4%；快手（01024）升2.2%。
金融亦普遍上升，滙控（00005）升0.4%；中國平安（02318）升2.1%；香港交易所（00388）升1.7%；惟友邦保險（01299）逆市收跌0.2%。
石油石化跑贏，中海油（00883）升5.9%；中石油（00857）升2.9%；中石化（00386）升2.3%。
消費股獲追捧，泡泡瑪特（09992）收升8.1%，是表現最好藍籌；蜜雪集團（02097）升8.9%；老鋪黃金（06181）收升5.1%。
商務部確認恢復安世半導體出口豁免，晶片股逆市受壓，中芯國際（00981）跌0.9%；華虹半導體（01347）跌1.6%。
市場人士表示，大市雖仍欠缺方向，但「中特估」與內地股市表現硬朗，恒指25,500水平支持力不俗，加上內地人工智能（AI）科企估值泡沫憂慮相對外圍科企較低，板塊仍有上望空間，港股若企穩26,500水平，年底有望再戰高位。
（分題）中金預期港股明年展望兩極化
中金港股明年展望報告，認為在綜合盈利、無風險利率和風險溢價，該行測算恒指明年中樞28,000至29,000，樂觀情形可見31,000左右；悲觀情形下，則下試21,000附近。
該行指出，大市經過一年升勢後，恒指動態估值為11.4倍，接近2015以來均值上方一個標準差，風險溢價更是一度低於2018年初「棚改」週期的低位，難言「便宜」。
考慮當前水平，及今年主要以估值貢獻為主的特徵（貢獻了恒生科技30%漲幅的全部），接下來指數層面的空間打開需要盈利修復，不能單純寄希望於估值和風險溢價的無限擴張。
基準假設下，若中美加權無風險利率（按南向成交佔比35%加權）從當前3.4%降至3.1%，同時依然是景氣結構主線，尤其科技互聯網等板塊風險溢價回到年內低點，但其他板塊維持在今年均值附近，對應估值空間約5%至7%。樂觀假設下，如果政策發力帶動物價回升，順周期板塊情緒同樣提振。若其他板塊包括如能源、銀行地產等風險溢價均回到今年內最低水平，外資流入使南向佔比30%加權，該行預計估值有望打開超15%上行空間。
中金測算基準情形下港股2026年盈利增長3%（2025年6%，當前市場預期9%至10%），其中非金融增長6%至7%（2025年8%），金融預計零增長。因此，基準情形下，市場指數層面空間有限，空間來自景氣結構或意外回撤。
該行又指配置策略：博觀而約取，尋找下一階段的稀缺資產。一方面，從資產定價邏輯看，該行建議依然可以適度保持分紅資產的配置，以應對整體信用週期擴張的疲弱。換言之，中金認為中國國債利率和貨幣條件還有寬鬆的必要。
