美國近日公佈的「Trump Accounts」（又被部分報道稱為Invest America accounts）概念，是由政府為符合條件的新生兒設立一個以股票指數基金為投資標的的帳戶，並提供一次性1,000美元的「種子資金」，家庭、僱主或慈善捐助者日後可再供款（報道提及年供款上限5,000美元），計劃預計於2026年7月4日左右啟動，細則由IRS/財政部陸續補充。
從美股角度看，這不是「單日能推升指數」的刺激方案，但它可能改變的是資金流的結構、市場敘事與資產管理產業的贏家排序。
先談最直觀的問題：這會不會馬上推高美股？答案大概率是否定的。原因很簡單：一來啟動時間在2026年中，並非立刻把大量資金灌入市場；二來1,000美元乘以新生兒人數，即使累積起來是十億級別，也很難和美股的日成交量、ETF日常申購贖回規模相比。
但它真正的意義，在於把「新增被動買盤」變成一種制度安排，帳戶資金要求投向廣泛股市指數基金（或類似的廣泛指數產品），等於替美股（尤其是大型指數）設計了一條長期、穩定、分散的資金管道。對市場微觀結構而言，這類「被動、長期、低換手」的資金，對價格的短期衝擊有限，但對估值中樞的長期支撐更有象徵意義：它像是把「全民擁股」變成政策工具，強化市場對美股長期資產屬性的信念。
指數及ETF料受惠
從產業鏈角度，最直接的受益者往往不是某一家上市公司，而是指數基金、ETF、託管、過戶登記、合規與平台服務等金融基建環節。報道提到政府正尋求州政府與私人部門「加碼」，並出現企業為員工子女配對供款的安排；同時也出現大型慈善捐贈承諾。當更多「企業配捐」進入制度設計，對資產管理業而言，這類帳戶更像一個長期的「新增客群入口」：產品端是低費率指數基金，但周邊服務（帳戶管理、稅務申報、投資教育、App體驗、反洗錢等）可以形成規模效應。
至於對美股板塊的映射，因為投資標的偏向「廣泛指數」，資金最終會以市值權重方式分配，典型結果是大型權重股（mega-cap）更受益。這不等於科技股必然大漲，但意味著若此類資金規模逐年擴大，它會更像「背景音」般推動指數權重集中度上升：強者恆強的結構可能被政策性資金流再加固。
任何「政府出資」的計劃，市場都會同時問兩件事：錢從哪來，以及政策能否延續。部分評論已把這項計劃放進更大的財政方案脈絡討論，並關注它與赤字、福利開支取捨之間的張力。對美股而言，短期更值得觀察的，不是1,000美元本身，而是市場如何解讀它的「政策組合」：若投資者認為整體政策走向令通脹或財政壓力上升，利率預期可能抬頭，反而對成長股估值形成掣肘；相反，若市場把它視為提升中長期家庭資產積累、支持資本市場深度的政策，則有利於風險偏好。
另外，計劃的分配與落地細節也會影響其「實際資金量」。例如需符合資格（公民身份、社保號等）、是否需要主動申請、是否出現低收入家庭參與率偏低等，都會決定最終進入指數基金的真實規模。換句話說，它對美股的影響更像「慢變量」：以制度化資金流與市場敘事為主，而不是一次性刺激。
撰文：美股上市公司iO3(NASDAQ:IOTR)投資者關係部。
