2025年進入最後數天交易日，黃金價格持續盤旋在歷史高點附近，金價上周五（12月26日）更觸及歷史高位4,550美元，雖然這幾天相對回落，但市場情緒仍然高漲，各界投資者正關注2026年是否能延續這波強勢表現。
說回最近走勢，美國股市聖誕休市，年底假期流動性較低，黃金市場波動被進一步放大。美元走勢是絕對影響因素，美元疲軟使得以美元計價的黃金對非美買家更具吸引力，而市場正積極押注2026年聯準會將繼續降息。如果殖利率下滑、美元走弱，相信金價將會上揚；相反地，若殖利率飆升或美元反彈，黃金可能面臨短線壓力。
多家大型投行對黃金未來表現持樂觀態度：Goldman預測到2026年12月金價可望達到4,900美元，理由包括央行購買需求與降息支撐；Morgan Stanley預估2026年第四季金價將達4,800美元，降息與美元走弱仍可能支撐金價；Deutsche則預測2026年平均金價上調至4,450美元，並指出金價可能在3,950至4,950美元間波動，多家大型投行都看好金價走勢，加上美元弱勢，相信金價會持續上升。
儘管黃金是全球性跨資產商品，目前其表現仍與美國股市密切相關。S&P 500指數正挑戰歷史新高，Reuters專欄指出，聯準會會議紀要與投資組合年終調整可能在輕交投環境中引發意外波動，若市場風險偏好強勁，資金可能偏向股票市場，削弱對黃金等避險資產的需求；若出現政策不確定性或利率意外波動，黃金則可能重新吸引避險資金流入。同時，黃金在2025年的強勢表現，凸顯對抗利率不確定性、美元波動與地緣風險的避風港角色。
黃金在年底飆升，反映市場對聯準會降息的期待，也反映年底流動性稀缺下放大的避險需求。當前金價處於歷史高位區間，年底前人工智能版塊獲利回吐、美元不穩、更多投資KOL說明不看好美股等因素，已部分於價格反映；美國經濟大蕭條恐慌機率加大，可能再把價推至更高水平，令黃金成為投資組合必買產品。
美股聖誕後回吐，上周出貨大部分RKLB後，這周我處於觀望狀態，少量入手了一隻一直追蹤的尋底股票、及少量沽空了一隻逆市上升股票、最後亦跟Tim Cook于60美元購入少量Nike，保持大部分現金。
本人持有RKLB及Nike，以上內容不涉及投資建議。
