港股投資氣氛未見給力 宜選防守股中國聯通不俗
恒指見四連跌後，終在本周一（8月17日）迎來反彈；惟是否已重拾升軌難料。截至8月17日收市，恒指於8月暫見累跌431點，較7月累升3,003點，回調還不到一成半，證明不少投資者獲利離場的誘因仍大，所以就算本週能守住二萬五，亦不見得此關口能到8月底仍見守住。更何況還有不少藍籌股陸續公布最新業績，當中不乏恒指大權重股，所以恒指後市走向難測。
目前投資者選股宜重防守性，現價高於52週低位不多於一成屬不俗參考，於8月17日收報6.33元的中國聯通（00762）不妨留意。現價較暫時52週低位6.03元（見於2026年7月2日）僅高4.98%，確認差距少於一成，加上處於2024年5月以來低水平，距今歷時超過兩年零三個月，認為具備較強防守性。截至2025年12月底資產淨值約3,682.82億元，而截至2026年3月底已發行股數約305.98億股，計出每股淨值折合為13.6610港元，相對今年8月17日收報6.33元，市賬率為0.46倍，低於1.00倍反映就基本面而言現價偏低。
此外，參考截至2021至2025年12月底，以及截至2026年3月底之每期最高市賬率為0.41至0.86倍，平均值為0.60倍，高於現時的0.46倍，反映現價的確偏低。平均值相對上述每股淨值為13.6610元，計出每股合理值為8.22元，較6.33元之潛在升幅為29.86%，連同預期2026年每股股息折合為0.4010港元，計出股息率超過6.3厘，預期一年回報率超過36.00%。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦（聶Sir）
於證監會持有第1、4號牌照
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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