恒指上揚暫欠動力 現選防守股可留意理想汽車
港股經歷8月折騰，恒指累跌約300點欠方向後，9月表現更差，雖見9月28日升逾130點，當月已近尾聲仍跌逾900點，令不少人對港股投資意欲銳減。9月1至28日共廿個交易日，日均交投約2,034億元，低於今年首八個月的最低值約2,466億元，反映9月交投暫創今年新低，可見恒指要企穩25,000點，目前交投顯然未能配合。
交投淡靜令恒指走向難測，目前投資者選股宜重防守性，現價高於52週低位不多於一成屬不俗參考，於9月28日收報45.74元的理想汽車─W（02015）不妨留意。現價較暫時52週低位44.56元（見於2026年9月2日）僅高2.65%，確認差距少於一成，加上處於2021年8月12日上市以來低水平，距今歷時約五年零一個半月，認為具備較強防守性。於今年9月8日收市後發佈的2026財政年度之中期報告顯示，截至今年6月底資產淨值約654.29億元，而截至今年6月底已發行股數約20.99億股（A類+B類股份），計出每股淨值折合為36.0249元。
現價45.74元相對上述每股淨值產生市賬率1.27倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而，參考截至2021至2025年12月底，以及截至2026年6月底之每期最低市賬率為1.26至4.03倍，平均值為2.25倍，高於現時的1.27倍，反映現價實則偏低。保守分析合理市賬率不少於1.75倍，相對每股淨值為36.0249元，計出每股合理值為63.00元，較45.74元之潛在升幅為37.74%。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦（聶Sir）
於證監會持有第1、4號牌照
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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