許繹彬:阿爺頻出招 留意A股市場

作者:許繹彬

阿爺頻出招 留意A股市場

港股市場在1月份連番造好,一來基於有挾淡倉的情況出現,二來亦有正面消息支持。市場期望人民銀行繼續放水,中央三部委亦會多管齊下,推出更多有利經濟的措施,為市場再注入另一枝興奮劑,恒指終於成功衝破27,000點的心理關口。

另一方面,早前市場屢傳出貿易戰和談利好,有指中國提出讓步,在未來6年大舉進口美國商品,將美國對中國的貿易逆差降至為零,總計金額超過1萬億美元。然而,美國向加拿大提出引渡孟晚舟,華為餘波未了,中國跟美國及加拿大的關係或變得更緊張,加上在筆者截稿之際,仍未到劉鶴訪美進行貿易談判之期,兩者東鳴西應,投資者憂慮難免加深,港股因而輕微回吐,相信恒指應仍於27,000點水平爭持。

內地經濟 受到考驗

美股方面,早前不少美國重磅股份公布季績,包括花旗、高盛及摩根大通等金融股,雖然不少大行對盈利前景並不太樂觀,但華爾街五大投行卻在2018年創下超過1,000億美元的史上最高淨利潤,金融股的理想業績一度支持美股造好。

另一邊廂,阿爺頻頻出招穩住內地經濟成為「家常便飯」,讓市場對內地經濟前景不禁感到憂慮,不但人行向市場「放水」規模破紀錄達5,600億人民幣,更加大減稅降費的力度、增加政府一般債務規模、並進一步進行國企改革及基建投資等,藉此支持內需及出口,皆因近日宣布的一連串數據表現都強差人意,從以前的「保8」,到今年的「保6」,皆彰顯內地經濟承受下行風險。

美股流感 恒指大病

雖然對於這些招數發揮的成效有多大,仍是未知之數,但我們可以肯定的是,中央有望經濟在下半年企穩回升,因此即使近期的舉措無甚成效也罷,阿爺亦勢必不斷出招直至經濟得以提振。股市一般行先經濟半年,有見及此,筆者相信第一季內地股票市場的表現,並不會太悲觀,而且今年內地市場將以財政及貨幣政策為主導,投資者必須多加留意中央政府的動態。

在種種利好因素情況下,1月份大市可謂呈現小陽春局面,不論在利好氣氛及成交方面,均一改過往的劣勢,但必須留意中美貿易戰依然是變數之一,加上美國政府還在停擺階段,不但令不少企業未能如期赴美上市,更會延遲不少重要經濟數據公布,這會產生數據失真,這些經濟數據對於衡量整個經濟體系的變化,關係重大,一來會直接影響美聯儲的利率決策;二來投資者的取態亦會被左右。因此美股波動性增加,港股或因而受拖累,筆者相信港股仍存調整空間。

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