作者:傅家豪
【資本x炒股幫擂台】
海螺水泥盈喜支持料推動買盤急增
踏入3月，市場觀望中美貿易談判進展、內地全國兩會及港股業績表現，加上本周美國及內地亦有多項經濟數據公佈，預料港股短期在高位反覆整固。
市場憧憬內地全國兩會後將有關科創、金融改革政策，以及減稅降費措施出臺，內地經濟前景轉穩定，水泥價格於後市未必會有太大調整空間。海螺水泥(00914)是水泥行業的龍頭生產商，覆蓋的業務主要由生產銷售熟料、水泥、骨料和商用混凝土組成，是目前亞洲產能第二大的水泥、熟料供應商，僅次於2017 年完成合併重組的中國建材，是世界上最大的單一品牌供應商。
公司早前公布盈喜，預料2018年淨利潤按年升八成以上，受惠於供給則結構性改革，水泥供求改善，產品銷售價格穩定做好。集團去年首三季淨利潤已增長逾一倍，倘若第4季稍稍放緩，也屬合理。
海螺水泥在盈利能力上大幅領先於同行，應該獲得相對於同行溢價估值。市場預計，公司2018年預測噸毛利約為140 元/噸，2018 和2019 年預測PB 分別為1.8倍和1.6偣，對應的預測ROE 約為30%和22%，估值合理。
此外，公司現金流強勁，受惠內地限產行政命令，令公司現金水平遠高於同業，末期業績派息或會有驚喜。看好的投資者不妨候低於45元買入，目標價先上望50元，止蝕位40元。
獨立股評家傅家豪及/或其有聯繫者沒有持有本文所推介之證券或此
