作者 : 何文禮，Henry Ho
ABS：低風險穩賺的投資選擇
看似中美雙方關係轉好之際，美國總統特朗普突然又對價值2,000億美元中國商品關稅稅率由10%上調至25%。近一年，中美貿易戰、脫歐等事件，加上中國經濟增長放緩，已令股市持續反覆波動。買股票從來都是「考眼光、贏巨獎」的玩意，買樓收租的回報率又不高，炒樓又怕摩頂的情況下，作為投資者，既不想承擔高風險，又要投資跑贏通脹，究竟有何選擇？
坊間其實有類叫資產貸款證券（Asset-backed security，簡稱ABS）的投資工具，原理是以資產組合作為抵押擔保而發行的債券。簡單易明的解釋就是，以房地產為例，銀行、財務公司等機構授出按揭貸款，然後再將這些按揭貸款合約以資產貸款組合方式售予其他金融機構，後者再將之組合成基金讓投資者認購。為甚麼會說ABS是低風險但又穩賺的投資選擇呢？重點在於：第一，按揭本質就是借款人將物業抵押換取資金，即使借款人無力償還貸款，基金仍然可轉售物業套現；第二，就算樓市下跌亦不等於基金會蝕，因為一般情況下，銀行、財務公司的按揭成數最多大約60至80%，表示樓市跌20%，ABS都不會虧蝕；第三，在源源不絕的國內資金及政府辣招（錯誤地）幫助下，香港樓價急瀉機會應該很微。因此，ABS已經做到保本，再加上可觀的利息收入，對追求低風險的投資者而言，的確是不錯的選擇。
