光復牛市 防禦革命
中美貿易戰再現生機，周二（8月13日）晚夜期時段雙方約定在未來兩周內再次通話，美國媒體報道，美國貿易代表處（USTR）宣布，移除部分中國餘下3,000億美元進口貨品的關稅項目，夜期一度由原來跌150點，到執筆時最高倒升至25,905點。
不過，考慮到香港社會運動日益激，每次特首在交易時段開記招解畫，恒指就以急跌贈慶，這一幕也在周二日市交易時段上演，愈講愈跌最後要跌543點至25,281點收市，主板成交842億元，好彩不算大舉拋售。適逢周三（8月14日）騰訊控股（000700）會公布半年業績，假如成績表配合恒指可望重上26,200點水平未定。
面對如此變幻莫測的市況要點炒先有勝算呢？本幫專欄作家人氣炒股班導師聶振邦（聶Sir）、光大新鴻基財富管理策略師溫傑，以及本幫社長劉東霖都話25,000點有機會失守，現階段宜炒股不炒市，而風高浪急的情況下首要避險，金礦股可勝重任。
撰文：炒股幫記者
周二晚上傳出中美貿易戰利好消息，中方代表劉鶴，與美國貿易代表團雙方約定，在未來兩周內再次通話。商務部部長鐘山、中國人民銀行行長易綱、國家發改委副主任寧吉喆等都會參加通話。根據美國媒體報道，美國貿易代表處（USTR）會移除部分中國餘下3,000億美元進口貨品的關稅項目，主要涉及健康、安全、國家安全，以及其他因素，該些貨品不會被徵收10%關稅。不過，當局仍會制訂「特定需要加稅」項目，另外又有部分項目關稅會延至12月15日。根據最新守則，例如手提電話、桌面電腦、遊戲機、玩具、電腦屏幕，以及衣履鞋類等，都可豁免徵稅。
美國總統特朗普（Donald Trump）之前在8月1日宣布，將從9月1日起，對總值約3,000億美元的中國商品加徵10%關税；未幾人民幣急劇貶值跌穿七算，美方直指中方是匯率操控國，令中美貿易戰急劇升溫，恒指逐由近28,000點水平直插至上周見過的低位25,397點。
「假雙底」唔好信 逢高沽無錯
對於周二日與夜的市況猶如地獄與天堂，深夜趕稿的小記硬著頭皮也要急Call行運社長。據他表示，正忙於與《炒股幫》的讀者、他的學生與觀眾一起經歷大市升跌。「原本朝早已叫他們停哂所有牛同Call，主攻騰訊睇一份業績就好了，頂多少注開PUT與沽期指，而開市後特首林鄭愈講愈跌，最後要跌500幾點收市，諗著大家收錢啦，豈料又傳出中美貿易代表團又有偈傾，夜期反彈成600幾點，個市極難炒，幸好在25,900點左右小注沽返落去，否則日市的利益便化為烏有，可惜大部分group友都跟唔切。」
行運社長續稱，他在2018年的炒市八字真言「逢高沽低位博反彈」，目前又可大派用場。暫時未知個市可以彈到那個位置，但至少要上返10天線（26,355點），才有資格討論後市有無得再升吧。因為條250天線（27,530點）高高在上，除非有大奇蹟，否則25,000點真的有機會失守。中美貿易戰時好時壞已是常態，市場由2018年2月至今已反反覆覆清楚感受其中，在投資部署上已有一定免疫能力。
反而眼下香港情勢，才箇真正令人擔任，相信自香港開埠以來，社會從來未試過如此撕裂，解鈴還須繫鈴人，政府要以柔化剛，兩邊也講講好說話，等各方面都有下台階，社會才有望重新安定。現時社會運動實在看不到何時收尾，而事件一日未明朗化，大市都很難有力上返去，以恒指現水位要攀爬上250天牛熊分界線，相距2,249點之遙談何容易。
真行運大三元 避險五寶無得輸
行運社長於7月6日與幾位兄弟姊姊搞了一個投資論壇，之後便成立了一個收費的通訊群組，主要是將《炒股幫》、天宏財經台（SkyFinance）的最頂級的資訊精華，以合理的價格回餽市場，因為彌足珍貴的資訊一定要有償的，這才符合行運社長經常強調，財經媒體要創造市場價值的原則。
就在8月5日早上11點15分，行運社長意識到市場恐怖情緒將一發不可收拾，便在谷內大方分享了山東黃金（01787）、雅高控股（03313）、招金（01818）、中國白銀（00815）與中國黃金國際（02099），至周二收市價都平址升三四成。劉東霖解釋，美國減息其他國家也會一齊減，而美元一定會下跌，美元跌金價就會升，導致資金流向如黃金、白銀一類避險商品是常識吧。其實行運社長早在直播節目《玄來財經》預言金價年內升穿1,600美元，以周二曾高見1,532美元計，其實已相去不遠。
他補充，資訊group做的是販賣有價值的資訊，例如《炒股幫》的內容早兩日便有得看，這就是早著先機了，怎能不收費呢？可以講用家是在享受有價資訊，例如較早前亦有吩咐研究平安好醫生（01833）與洛陽鉬業（03993），與上面避險五寶一樣表現出色。
聶Sir：中行民行不俗 金礦股繼續升
聶Sir在本幫的專欄《勢價股精華》一向人氣高企，亦是非常準時交稿的寫手之一，行運社長便講過「聶Sir有稿畀我睇先」。據聶Sir表示，恒指周二的低位25,270點已較8月6日見過的25,397點為低，假如未來幾個交易日恒指未重返25,500點樓上的話，進一步逼近25,000點也是可能的事。
聶Sir指出，目前困擾港股的負面因素不少，或者說國際上突然出現不少政治紛爭，香港作為國際金融市場自然不能置身事外。例如意大利、阿根廷都有政治動盪，後者股市更因此而大跌30%，可以講亂局已不獨中美港，還遍及歐洲與南美。
問及當前股市是否與08年金融海嘯有得比？聶Sir認為因貿易戰造成港股下跌的原因，可理解作人為因素，與08年金融海嘯美國系統性風險不同，最後因信貨失衡造成環球大跌市的情況不同。而與目前港股跌勢相似的，反而是2018年6至10月期間的跌市，或是2015年5月至2016年2月的跌市，讀者可自行從圖表印證一下。
至於美國減息，聶Sir預計年內還會多減2次，每次0.25厘，至於全球央行也會跟隨。跌市避險方面，可以買息高股，例如內銀股也不錯，而中國銀行（03988）、民生銀行（01988）股息率都超過7%，當大市回順時股價亦會水漲船高，可謂攻守兼備。
溫傑：最後支持24896點 綁好安全帶
問及近期港股受多項不利消息困擾，並相繼跌破多個重要支持水平，對此溫傑認為港股走勢已全面轉差。基於不明朗因素仍有惡化機會，後市兩級支持將分別為1月3日低位24,896點，以及去年10月低位24,540點。就算出現反彈亦難望展現持久升浪，阻力分別為26,200點與26,500點。
至於影響港股的不利因素則有五項：（一）中美關係轉差；（二）市場對美國減息太樂觀；（三）香港政治及經濟前景不明；（四）環球經濟，特別是內地經濟放緩；（五）港股企業盈利或遜於預期。
後市要留意企業盈利及內地政策，若業績差於預期，分析員或會進一步下調全年的盈利增長預測，打擊市場氣氛，並拉高預期市盈率，令估值上升。至於內地政策，考慮到通脹難成政策阻礙，貨幣及財政政策仍有發力空間。光大新鴻基維持觀點：若中美大博奕升級，將催化政策再調整的空間。
金融市場活動已受打擊
溫傑續稱，股市前景未明，減低投資者入市的意欲，可見近期港股成交已明顯著減少。除個別跌市成交增加外，現時日均交投量只有600至700億元。此外，早前數間公司取消於香港上市，包括規模較大的百威；阿里巴巴的集資額據報亦會大減一半。
另外香港經濟表現同樣差過預期，第二季香港本地生產總值預估按年只增長0.6%，與第一季相同，主要是投資開支及對外需求疲弱所致。如果按季比較，經季節性調整，第二季本地生產總值下跌0.3%。由於近月的示烕活動，對零售、旅遊及投資氣氛均有影響，當第三季經濟再次出現負增長，經濟學上香港踏入衰退。
高息與黃金股是王道
溫傑指出，跌市下可留意受惠政策的基建，避險的黃金及高息股，至於績優股更加要留意，大概25,000點以下應可分段買貨。
先講金礦股，金價持續企穩每盎司1,450美元後，可上望每盎司1,550美元。中長線而言，對黃金或相關投資產品的投資策略更是「只買不沽」。世界黃金協會發表最新《黃金需求趨勢》報告表示，全球首季黃金需求增長7%，達到1,053.3噸，主因環球央行購買量持續增長，以及黃金ETF（交易所買賣基金）實現了增長。加上中美貿易關係突然惡化、地緣政治的不確定性和金融市場的波動性，均令黃金發揮了其避險作用。我們認為，多個不明朗因素影響下，市場避險情緒持續升溫，令黃金需求有增無減。加上美國經濟進一步放緩而開展減息周期，對黃金亦構成利好因素。因此，在如此波動的市況下，黃金或相關投資產品具一定的抗禦風險能力。
本地上市的黃金股之中，招金礦業、山東黃金最能反映金價的走勢。以招金計，近期升勢強勁，建議待回高再買入，中線看12.5元，暫不設止蝕。多年積弱的白銀亦見提振，投資要避險的話，留意黃金之餘亦要顧及白銀。
人民幣方面，8月5日人民幣兌美元離岸、在岸匯率雙雙破7。此次匯率調整主要是貿易摩擦的結果。展望未來，短期人民幣兌美元匯率處於波動狀態，但大幅貶值空間有限。由於美國在降息，所以內地鬆貨幣未必增加人民幣貶值壓力，而寬財政短期又對匯率帶來支撐。另外當前外匯儲備充足，管理非正常資本流出的能力和有效性也在提高，有能力維持人民幣匯率在合理區間內波動。
