P2 IR講堂 Cara
作者 :獅華股份董事長章誠爽 金融公關(香港)副客戶總監彭淑賢
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題目：拉夏貝爾急止血（二）
進一步分析發現，拉夏貝爾在銷售收入同比下降近10%的情况下，三費，即銷售費用，管理費用和財務費用，合計今年上半年為31億元人民幣，與2018年上半年的24億元比較，上升幅度高達29.2%！其中上半年銷售費用高達27億元，即使扣除關閉門店的一次性計提費用，與上市同行比較，還是相對較高的。
筆者認為，三費中銷售費用居高不下與拉夏貝爾的直營銷售模式有關。在直營銷售模式下，門店的租金、員工費用及運營費用等都需要品牌主直接負擔，與門店的營業收入脫鈎；雖然毛利率相對較高，但是銷售費用壓力大。森馬服飾和海瀾之家的銷售模式是加盟店為主，因此其三費佔比銷售收入明顯要低于拉夏貝爾和太平鳥。
提升品牌內涵勢在必行【彈中，黑】
毋庸置疑，中國服裝行業自2015年以來進入發展成熟期，行業增速放緩甚至在一二線城市出現飽和，供大於求；消費者習慣性的等待換季打折才進行購物；加上電商等的衝擊，傳統線下銷售渠道受到嚴峻的挑戰！
行業龍頭森馬服飾自2014年以來已經意識到了以上情勢，近年來專注精修內功，持續對品牌內涵、供應鏈、産品及渠道升級改革。
