楊德華:QE重臨 金價有力挑戰1600美元

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P15股壇.煉金術

楊德華(Edward)現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學,應用數學系投資科學理學士,持有特許財務分析師(CFA)資格,擁有超過十年投資交易經驗,曾任職銀行及中資金融機構交易員,熟悉香港證券市場交易,專注於證券研究分析,活躍於新股市場,對環球大市分析甚有心得,擅長以基本面及數據處理發掘投資價值!現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。

FB:Edward, CFA – 實戰盤房

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題目:QE重臨 金價有力挑戰1600美元

恒指走勢再度轉差,過去六個交易日已累跌超過1,100點,大市反彈乏力,成交金額維持在600-700億元水平,投資者入市態度審慎及以短線操作為主。早前中美兩國副部長級談判突然提早結束,而中方亦取消之後的美國農業區訪問行程,令貿易戰發展增添不明朗因素。現時恒指已接連失守多條平均線,短期弱勢下支持位在25,700點附近,而阻力位則在26,800點。

現時環球局勢動盪,中美貿易紛爭預期會成為持久戰,英國「硬脫歐」機會漸大,歐盟經濟遲遲未有起息,連區內「老大哥」德國的經濟亦岌岌可危。歐洲央行9月利率會議宣布降息,是自2016年來首次,同時宣佈今年11月1日起重啟 量化寬鬆政策(QE),規模為每月200億歐元,並且在新的QE結束後才會考慮升息。至於美國方面,聯儲局已經減息兩次,預防經濟下行,同時亦表示面對融資壓力,會使用合適的工具。更重要是聯儲局將重新考慮擴大資產負債表,擴表時間可能比預期的更早,即大大提高重啟量化寬鬆的可能性。

美國一旦重啟QE,意味傳統貨幣出現眨值,加上低息環境下,黃金將會成為最大得益者,金價今年內有機會上試1,600美元水平。要捕捉金價升勢,市場上有不同產品提供,進取投資者可選擇在環球期貨市場投資黃金期貨合約,優點在於跟現貨金幾乎同步,交投活躍,買賣差價可低至0.1美元,交易時間接近24小時,同時具備高槓桿買賣。至於保守型投資者可選擇交易所買賣基金(ETF),當中SPDR金ETF(02840)及價值黃金ETF(03081)都是市場上比較熱門的,兩隻ETF都持有實金作支持,同樣是跟金價走勢升跌,由於無槓桿成分,風險較少,買賣過程跟股票一樣,易於操作。

最後當然是金礦股類別,不過必須留意,雖然企業從事黃金相關業務,但影響股價升跌因素眾多,企業本身的營運效益,預期盈利,市場氣氛都有很大影響,而黃金業務佔比多寡亦是重要考慮因素之一,當中山東黃金(01787)在黃金開採業務佔95%,其餘5%為黃金精煉業務,可以預見對黃金價格的敏感度是很高。至於為人熟悉的紫金礦業(02899),整體黃金相關業佔比其實不足45%,其餘則為有色金屬類別;如是者,紫金未必能有效反映金價走勢。投資者應按自己目標、風險承受能力而選擇不同的投資工具捕捉金價走勢。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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