巾幗英雄傳:業務重組見效  利標圓底向上

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P27 巾幗英雄傳【股價圖:利標品牌(00787)】

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題目:業務重組見效  利標圓底向上

在過去一年,利標品牌(00787)歷經重大轉變,集團於去年10月29日完成出售部分北美洲特許授權業務,當中包括北美洲全部童裝、配飾業務及部分位於西岸的時裝業務,所得款項用作清還長期債務及向派發特別現金股息。

利標品牌除上述策略性出售業務外,亦於去年10月出售中國童裝業務,將集團營運架構重塑,使其變得更加精簡及專注,同時擁有更為穩健的財務狀況及資產負債表。截至今年3月底止全年,利標營業額按年減少4.6%至15.13億美元,虧損按年大幅減少至4億美元。

利標現時擁有三個業務,分別為經營產品特許授權的北美洲及歐洲業務分部,以及品牌管理業務分部,上個財年收入下降,主要由於出售美國家居業務、Kenneth Cole、時尚鞋履及Juicy Couture服裝銷售減少所致,當中抵銷了自主鞋履品牌Spyder於韓國銷售增長,以及引入新特許授權品牌Tahari ASL的利好因素。

總毛利按年減少

利標去年總毛利減少8.4%至4.58億美元,佔營業額百分比30.2%,相比前一個財年之31.5%,主要受到版權費上升及提供予客戶的折扣增加所影響。與前年相比,利標經營開支在扣除其他收益、虧損及出售聯營公司權益收益後,按年增加16.3%至6.72億美元。

由於在2018財政年度利標產生非經常性營銷開支補償、與電子商店相關的銷售及廣告開支增加導致Frye零售成本上升,以及時尚鞋履的倉儲及分銷開支增加。此外,由於對新特許授權品牌及對包括Tahari ASL、Frye服裝業務及Spyder在韓國不斷增長的業務作出投資,致使經營開支增加。利標去年持續經營業務經營虧損約2.15億美元,反映與策略性出售致重組成本所產生一次性影響。

北美佔總收益七成

至於品牌管理方面,目前利標與Creative Artists Agency(CAA)成立長期合夥公司CAA-GBG Brand Management Group(CAA-GBG),現已為為全球最大品牌管理公司,集團亦與大衛.碧咸成立合夥公司Seven Global。CAA-GBG客戶品牌包括Playboy、Netflix、F1及Coca Cola,並策略性劃分為五個小組,包括企業、時裝與生活時尚、卡通人物、體育與遊戲以及藝人。

北美洲分部包括男女時裝及鞋履,為利標最大分部,佔利標品牌總營業額約70%,品牌組合包括Spyder、Aquatalia、Jones New York、Frye、Calvin Klein、Katy Perry及Sean John等。技術上,利標於5月底開始營造圓底走勢,於0.5港元橫行整固後,上周五(9月20日)及本周一(9月23日)分別以大陽燭抽升,後市有望上試250線約0.9港元。

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