P33 中港兩邊睇
張嘉奇，鼎成證券分析員，早年修讀新聞及傳播學系，其後獲得金融學碩士（投資管理）及企業金融學碩士學位，曾於財經新聞通訊社任職多年，現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。
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題目：豐盛服務值得留意
豐盛服務（00331）主要於中港澳從事三大領域業務：機電工程、環境管理服務，及設施服務。截至今年6月底止，集團全年錄得收入49.31億元，按年微升0.1%，但由於機電工程毛利增加及整體開支減少，令期內盈利按年上升4.5%至2.48億元。
於2019財年，集團71.1%收入來自機電工程，其主要於中港澳承接綜合機電工程項目，向商場、會展中心、酒店及綜合渡假村等物業和基建設施，提供工程及建材貿易等服務；至於貢獻總收入24.2%的設施服務，則主要在香港向不同公私營場所，提供管理清潔、環保回收、綜合害蟲管理等服務，另亦向本地酒店及大型商業機構等客戶，提供清潔及洗衣服務。
集團投資價值漸現
上述兩類業務，雖然期內收入分別按年微跌0.7%及上升2%，表現平穩，但集團現已分別持有總額80億元及30億元的新合約，來自啟德稅務大樓及體育園、港鐵公司高鐵段、香港瑰麗酒店等知名企業或項目，可預期將按時提供收入貢獻。展望將來，中港澳將有多項大型項目合約有待招標，如香港新入境處總部、機場航天城，中國的新世界項目，以及澳門新濠影滙第2期等最少約56億元的機電項目，巿場上有能力承接該等大型項目的企業並不多，集團憑藉過往相關服務往績，於爭取新合約有競爭力，可成為日後盈收增長動力。
集團近八成收入來自香港，但近年積極拓展中國業務，相關收入亦按年增加2.7個百份點至16.1%，但受制於人民幣貶值，加上集團並無外幣對沖政策，導致錄得其他全面虧損750萬元。然而，截至今年6月底止集團之資產淨值為7.72億元，持有現金及銀行結餘4.47億元，亦即每股資產淨值及現金水平分別為1.71元及0.99元，負債壓力極低，故外匯虧損影響亦相對輕微，加上人民幣近月已見回穩，相信對日後營運影響有限。
豐盛服務於2015年12月於港交所掛牌，管理層承諾上巿後派息比率不低於三成，已較不少同業吸引，而過去兩個財政年度派息比率更提升至四成。近日港股反覆，豐盛服務現金流強勁，加上其往績市盈率僅5.6倍、息率接近7.2厘而言，中、長線持有具增值潛力，可於3元買入，中、短線可上試3.5元，2.8元止蝕。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
