作者：岑智勇
人行降MLF變相減息 恆指受制200天線
恆指昨天高開後走勢反覆，全日波幅 269.74點。恆指收報 27683.4點，升136.1點或0.49%，成交金額 921.17億元。國指收報 10877.63點，升64.16點或0.59%；上證收報 2991.56點，升16.07點或0.54%。三項指數都向好，以國指表現較佳。
恆指呈4連陽走勢，最高升至27733.07點，創8月2日以來高位，並進一步補回當天的下跌裂口。恆指以陀螺收市，未能升成升穿200 SMA。MACD快慢線正差距擴闊，走勢轉佳。全日上升股份 876隻，下跌 749隻，整體市況偏好。
中國人民銀行在11月5日把1年期MLF (中期借貸便利) 利率從3.3％調降至3.25％，是2016年2月以來首次。由於人行在2019年8月17日推出的LPR（改革完善貸款市場報價利率）主要報價參考即MLF利率，人行調降MLF 即變相調低貸款利率。此舉有如變相減息，料有肋刺激經濟，利好A股、國企及央企表現。
碧桂園 (2007)公布10月連同合營和聯營公司的權益合同銷售金額約為人民幣567.6億元，按年升40.5%，權益合同銷售建築面積約667萬平方米，按年升52.2%。
融創中國 (1918)公布10月合同銷售額約人民幣644.3億元，按年上升23%；合同銷售面積近439萬平方米，每平方米合同銷售均價約人民幣1.468萬元。在今年首10個月，集團累積合同銷售金額約人民幣4339.2億元，按年上升17%，累積合同銷售面積約2970.7萬平方米，每平方米合同銷售均價約人民幣1.461萬元。
美國供應管理協會(ISM) 10月非製造業活動指數由9月的52.6升至54.7，高於市場預期。期內非製造業企業活動分項指數升至57，高於預期的55；新訂單分項指數由53.7升至55.6。數據紓緩投資者對製造業活動放緩蔓延到其他經濟領域的憂慮。
美股三大指數向好，今早亞太股市向好，夜期上升但ADR下跌，兩者背馳，料恆指繼續受制於 200 SMA (約27742)，走勢偏淡。
個股
理文造紙(2314)的主要業務為從事生產及銷售紙張、生產及銷售木漿。
集團在2019年中期錄得收入129.5億元，同比下跌20.9%。純利16.8億元，同比下跌43.6%。集團指2019年上半年受供給側改革以及貿易摩擦等因素影響，造紙行業面臨著一定的挑戰和調整；中美貿易摩擦更令原材料供應持續緊張，原料供給受限，影響成本。
近日中美貿易磨擦有緩和跡象，而且人民幣轉強，都有望紓緩集團的業績壓力，集團近日股價也見反彈。
集團現價市盈率4.476倍，估值低於同業，周息率7.114%。股份上日收報4.92元，上望6元，止損設於4.65元。
