P3 港股研究所
作者：祖安娜—金融碩士，在財經界擁有11年經驗，專注發掘具增長潛力的股份。
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題目：康龍化成業績增速明顯
康龍化成（03759）是一家領先的全流程一體化醫藥研發服務平台。按2018年的總收益計，是中國第二大醫藥研發服務平台及全球三大藥物發現服務供應商之一。主營業務可分成三大類型，分别是以實驗室化學為主體的實驗室服務、CMC服務和臨床服務，覆蓋從藥物發現到藥物商業化的各階段。
集團是全球唯一一家提供將放射性同位素化合物合成、臨床分析技術，與加速器質譜同位素分析技術相結合的，一體化醫藥研發解決方案的醫 藥研發服務供應商。此外，集團在不同的司法權區進行監管備案的經驗以及整體解決方案，使客戶可在中國、美國或歐洲同步提交候選藥物的研究性新藥（IND）申請，為進入海外市場提供更好的支持。
集團在行業內具領先地位，客戶基礎龐大，分布於多個國定及地區。集團的客戶主要位於北美、中國、歐洲及世界其他地方，已向全球各地逾1,000名客戶提供服務。客戶包括全球前二十大醫藥公司，還有生物科技公司及大型跨國公司，其中包括阿斯利康、强生、默沙东、默克集团等知名企業。避免客戶在單一地區的風險。
招股價較A股現價有折讓
2016年至2018年，集團營收規模從16.34億元人民幣增長至29.08億元，年復合增長達33.4%，經營業績保持快速增長；對應期内利潤年復合增速40.18%。2019年上半年，營收同比增長28.81%至16.365億元；期内利潤較2018年同期增長30.83%至1.57億元，業績保持較高速的增長。集團招股價介乎每股34.5元至39.5元，目前A股股價約為54.29元人民幣，折讓逾25%。
隨著國民對健康意識的重視，加上醫藥研發技術也不斷提升，市場對全流程一體化藥物研發服務需求顯著增加，專業的研發技術及人員也為行業形成了較高的進入壁壘，投資者可以留意。筆者沒有持有上述股份。
