P6 股壇鐵判
潘鐵珊，香港股票分析師協會副主席，天宸康合證券有限公司投資總監，擁有30年金融界經驗，曾任職海通國際證券集團環球投資策略董事、香港期貨交易所董事及香港聯交所期權結算所董事逾四年，獲得英國曼徹斯特工商管理榮譽碩士學位，並於各大電子傳媒及報刊、廣播電台等作出市場分析及港股評論。
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題目：合景泰富地產前景可期
合景泰富地產（01813）自1995成立起札根廣州，旗下共擁有153個項目，分布於內地及香港共38個城市，涵蓋中高端住宅、別墅、服務式公寓、寫字樓、酒店、購物中心等。集團於今年10月預售額約為101.3億元人民幣，較去年同期大幅升1.2倍；而預售建築面積約為65.8萬平方米，與去年同期相比增加1.3倍，表現理想。
集團除了發展自家項目，亦有與其他地產商合作發展。例如與龍湖集團合作發展的啟德坊二期住宅發展項目「Upper RiverBank尚珒溋」，共套現約35億元；由於第二批的項目收票為首批收票數目四倍，顯示反應甚為踴躍，相信會於短期內會再有類似銷售安排，亦反映出集團可借此類合作拓展增長。
在土地儲備方面，集團隨著主要布局長三角及深耕大灣區的策略發展，已於南寧、杭州、深圳、廣州、重慶等一二線城市補充足夠土地，以應付未來推出新項目的發展。此外，集團已在全國一二線城市布局購物中心，並聚焦相關城市發展，以取得持續性、防守性的穩定租金收入，為其增長亮點之一。
財務方面，集團的短期債務佔總有息負債約14%，算處於償還壓力較小的水平，以中長期債務為主；加上手持現金充足，故屬抗風險能力較強。總括來說，隨著下半年國內的房地產市場整體將平穩發展格局，加上一二線城市持續增長，住房需求上不斷提高，發展長三角區域及粵港澳大灣區的合景泰富相信將能持續受益。可考慮於8元買入，上望9.5元，跌穿7.2元止蝕。
【權益披露：本人客戶持有相關股份】
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【股壇鐵判──青建國際（01240）特約：東南亞房地產小知識】
根據《日經新聞》報道，近期東南亞國家掀起一波超大型的建案熱潮，包括在泰國曼谷市中心出現造價39.5億美元的史上最大民間建案，以及「One Bangkok」開發案將建造5座辦公大樓，5座豪華飯店、3棟豪宅，印尼雅加達也斥資196億美元興建當地史上的最大房地產建案，然而值得關注的是，東南亞房市已開始出現過熱，甚至景氣下滑的迹象。
報道指出，東南亞主要國家當中，約半數的國際房地產業者認為房市景氣正在下滑，辦公室閒置率也飆高，統計資料顯示，大馬行政區布城商辦閒置率達歷來最糟的57.6%，吉隆坡達23.5%，雅加達也在25%左右，泰國房市部份，第2季新屋銷售率15.7%創下歷史低點。東南亞房市正面臨泡沫化隱憂，報道提及，去年陸美貿易戰開打，全球房地產市場受到嚴重衝擊，陸資已不如過去穩定，曾佔逾40%外資比重的陸資已開始撤退。
