Mark 哥:憧憬廢紙配額放寬  玖龍紙業將受惠

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周三 國農投資學

作者 : Mark 哥,公司董事,無視巿場心理,從基本面篩選優質公司,用技術分析實行入巿止賺。
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題目:憧憬廢紙配額放寬  玖龍紙業將受惠

玖龍紙業(02689)生產及銷售多樣化及優質的包裝紙板產品,包括卡紙、瓦楞芯紙、白板紙及環保型文化用紙等。市場憧憬今年廢紙配額有機會放寬,而且疫情增加電商訂單,間接拉動包裝紙板的需求。玖龍生產已陸續復工,但產能尚未全面恢復,早前交通部表示全國收費公路免收車輛通行費,料可降低集團的運輸成本。

自從中美貿易戰開始,進口廢紙配額一直收緊,令原材料廢紙價格長期上升,加上人民幣貶值,令去年整個包裝紙板行業營運環境非常嚴峻,玖龍紙業去年中期營業額上升3.5%至546.5億元人民幣,但毛利率減少6.5%至15.4%,令純利急挫50.8%至38.6億元。市場憧憬今年政府放寬廢紙配額,原材料廢紙價格有望下跌,對整個造紙行業有利,龍頭玖龍紙業自然能受惠。

上周恒生指數公司推出恒生中國高股息率指數,玖龍紙業獲納入且比重高達4.03%,較同行理文造紙(02314)比重約2.68%為高,料新指數獲部分被動基金吸納。近期股價升幅不俗,突破橫行多時的區間,並以大陽燭升破保力加通道的頂線,以現時預測市盈率約9.2倍,估值正處於多年平均值底部,短期內仍有上升動力,升穿9元阻力位機會大,初步看9.5元以上。

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