P38青石美港通
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題目：疫情衝擊資產價格 個股有所回彈
許久沒有撰寫文章，希望各位讀者能在這次新型冠狀肺炎疫情肆虐的環境下保持身體健康，這次風波儘快平息。雖然香港政府這次在防疫工作有許多令市民不滿的地方，但相信香港市民已經吸取過2003年SARS的教訓，在家居及社區間做好防疫抗病的工作，迄今為止，香港本地的確診數字只有約數十宗，死亡個案只有一宗，可某程度反映香港防疫的意識頗強，而且主動減少社交活動，有效地阻止疫情蔓延。
回顧2003年SARS的情況，沙士於2003年2月21日傳入香港，當時一名染病的廣州中山大學退休教授來港,並入住香港一間酒店，其後沙田威爾斯親王醫院大批醫護人員被證實染上疫癥。香港市民人心惶惶，當時的股市、樓市亦陷入低谷，「沙士重災區」淘大花園錄得55萬元成交，實用呎價僅約1,708元。
恒生指數曾低見8,400點，跌幅近10%。雖然如此，隨著疫情受控, 疫情在5月亦即是爆發後三個月內受到控制，恒生指數在疫情受控後反彈逾60%。現時恒生指數只曾有約一成的調整，並隨即反彈，到現時還沒有看到恐慌性拋售的場面。其實我們認為資產價格其實在2019年第四季度的時候過高，市場對於資產價格過分樂觀，現時受到疫情影響，某些資產價格已經率先調整，這也是市場機制的自然回調。但投資者如希望股市暴跌，在低位入貨，相信這次要吃「閉門羹」了。投資者已吸取SARS的教訓，回調的幅度肯定不如2003年股災，加上經濟環境與2003年已經截然不同，如疫情沒有突破性向差的發展，相關方面的炒作不會多。
國家出手救市 投資氣氛仍活躍
為甚麼現時股市表現那麽踴躍呢？ 相信是國家大派定心丸有關，疫情令國家春節假後停工，中國國內停產，國內增長停頓，加上美國貿易協議所引致的經濟壓力逐漸明顯，市場擔憂中國經濟的動力會大受挫折。現在股市回復神勇，代表主流市場聲音認為中國不但能應付這次疫情，也能對外履行協議。最直觀的方法當然是減息減稅，我在以前多篇文章也曾提及中國貨幣及財政政策的空間大，於未來還有很多的操作。現在也是一個契機，讓中國推出更多刺激經濟的措施，以保障經濟增長。
樓市及零售方面，雖然我也曾說過受示威活動影響，2020年第二季度將會迎來結業潮，但這次的疫症也是我始料未及的。這次的新型冠狀肺炎疫情壓倒已經瀕臨滅亡的中小企業最後一根稻草。我們已經看到中小企業的結業潮，大型連鎖店提出員工自願減薪及凍薪，或更甚裁員，業主不少提出減租建議，以免流失租客。這次疫情過後，也不知道政治環境如何發展，相信不少中小企業寧願忍痛割愛，以後東山再起，也不希望承受這漫長的虧損。不少主攻香港內地零售業的股票現時也有回彈的迹象，也暗示股市氣氛短期不會太差，也是追落後的時機。
