《炒股幫》206B期封面故事:鋼底二萬三 騰訊救世主做大反彈

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P20-23封面故事

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題目:鋼底二萬三 騰訊救世主做大反彈

本周股海風起雲湧,環球股市先後經歷「血色星期一」、「神奇星期二」,股民無論心情乃至血壓、身家等都急插再衝高。眾所周知《炒股幫》是一本非常貼地的財經雜誌,你們當下心情點會唔明白,不外乎關心兩個問題:(一)個市跌完未呢?(二)呢次反彈可以維持幾耐?比如上番27,000點又得唔得呢?

本幫向來有問必答、有求必應,要了解上述兩個問題,關鍵在於騰訊(00700),要留意3月18日業績放榜,同日美國有機會宣布再次減息,還有就是中美兩國元首的救市方案。

撰文:炒股幫特約記者

受累新冠肺炎(又稱武漢肺炎)疫情全球擴散,加上沙烏地阿拉伯與俄羅斯又因減少產油談不攏而打起油價戰,投資人恐慌加劇,如此雙鬼拍門之下全球多地股市暴跌,從此「2020年3月9日 星期一」這一日,將會股史留名,謂之「血色星期一」是也。

就如恒指當日要裂口低開成千點報25,134點,最低見過24,948點,最後收報25,040點,較上周五(3月6日)收報26,146點,急跌1,106點或4.23%。如果以當日低位24,948點計,相較今年1月20日見過的暫時全年高位29,174點,即期間約33個交易日,便下挫4,226點或14.48%。

美股跌停版 港股夜期奇迹V彈
「血色星期一」的威力更延至夜期,下午5點多開市後24,900點、24,800點、24,700點拾級而下。及至晚上10點,美股一開市即觸發熔斷機制,標準普爾500指數跌幅達7%,而暫停交易15分鐘,這是23年來首度觸發熔斷機制。

之後美股恢復交易後賣盤仍然沉重,道指最後要跌2,013.76點或7.79%至23,851點收市。標普500亦要大跌225.81點或7.6%收報2,746.56點。至於以科技股為主的納斯達克綜合指數,亦要重挫624.94點或7.29%至7,950.68點收報。

行運社長最低點「吹揸」
不過美股急跌,港股夜期跌至24,350點左右即奇迹,為翌日的「神奇星期二」揭開序幕。據悉「真‧行運學堂大三元」是本幫主力開發的財經資訊收費群組,就像市面上某份本地中文大報一樣貶賣有深度分析的「增值新聞」一樣,所以「大三元」群組內所提及的內容,全是財關於金融市場、政經以及股票的增值資訊,並不涉及任何投資建議,讀者及用家亦要自行分辨資訊的認授性及相關風險。

當晚(3月9日)晚上9時53分,「行運社長」劉東霖便擲地有聲地表示「反手揸」,現在睇番這就是當時港股夜期的最低位,之後極速「V」彈,最後至翌日凌晨3點夜期收市,跌幅大幅收窄至僅60多點。

再六個半小時後上演「神奇星期二」,恒指稍高開240點企穩二萬五大關,最高升至25,578點。收市後夜期接力,最高曾見25,743點,即較「血色星期一」低位見過的24,400點,足足反彈逾1,300點。

小記向社長請教為何能在最低位「反手揸」?據他表示只是在群組分享自己的做法,背後原因是見到夜期3分鐘日線圖的14天RSI指數,竟然跌至13超賣水平(平時跌穿30已可視為買入訊號),至於期指5年日線圖竟然跌穿25,這是極度不可思議的。再考慮到疫情在中國已有放緩迹象,所謂的「石油大戰」也不是新鮮事,明顯是市場過度恐慌。所以面對當前跌勢,便很自然入市了。「老實講就在按鍵一刻亦不知道這就是最低位,但有同自己講跌多150點就止蝕,冷靜下又再揸過,但真係好好彩,一買就彈了。」

問及港股跌完未?文首提到騰訊是個關鍵,但亦要明白,美股一日未跌完,港股都難有持久有力的反彈。君不見上周四(3月5日)恒指大彈600點,之後的夜期、周五,及至剛過的「血色星期一」,還不跌凸有餘?今次又會唔會係咁呢?

行運社長叮囑小記要問凶不問吉,首先要將負面因素看透,特別要明白美股在短時間內已累跌五、六千點,即之前的十年牛市已然告終,這對環球經濟甚為不利。美國貴為全球第一大國,股市牛氣終斷,之後便有機會踏入經濟衰退,智取不果可能要力敵,她或會以軍事力量換取經濟利益未定。

何況美股大跌之後,目前估值仍高於歷史平均,假若疫情進一步影響美國消費和生產,或會令美股再度「崩盤」未定,近月來的大跌可能僅是大股災前奏。

美股已創下了最長牛市紀錄,現時納指、標普500、道指的市盈率分別為30、18和17,都是遠高於歷史平均值。過往美國經濟和企業盈利增長較快時還好,但隨著疫情於美國擴散,這將會重創美國經濟,美股的高市盈率將會重回正軌。

美息或化整為「零」
翻查紀錄,美股十年牛市的起步點,剛好是全球主要經濟體自2008年金融海嘯後推行量化寬鬆(QE)的貨幣政策,令全球熱錢泛濫,股市資產價格跟隨水漲船高所致。然而當息口減無可減之後,貨幣政策寬鬆不了,便沒有熱錢炒高股價了。本月初聯儲局突然舉行緊急議息會議,減息半厘,但其後美國股市繼續下挫,令再度減息的呼聲更大。另外市場預期,由於債券市場價格反映聯儲局將於3月減幅多於25點子,並預期在3月18日再減息25點子。

其實減息對一個開放型經濟體如美國,並不是一個好消息。因為愈減息代表自己經濟實力愈有問題,發出來的資產泡沫化不掉就會爆。

港股鐵底二萬三 黃圈勿見
分析過美股形勢不太樂觀,好有機會這一次彈得起也好,最後過高的市盈率亦會變得貼地。要衡量港股是升是跌,本幫姑且用最簡單的分析,如圖所示,恒指究竟處身在黃色的下降軌呀?還是紅色的上升軌呀?

一切重回基本面,恒生指數自1969年11月24日正式向外發報以來,便一直升至現在,中間的所謂下跌、股災等,其實只是過程而已。恒指正式向外發報的開始點數僅為150點而已。大家耳熟能詳的1987年股災,亦不過是單日大跌33%至2,241點。即無論大市有幾差,恒指已不可能回到起步,連1987年的二千多點也不能。以歷史新高33,484點,跌33%即是22,434點左右,也不是一日之內可以做到的。

如果以歷史新高33,484點來做起點,即目前恒指仍處於黃色的下降軌中,直至恒指再創新高,再一次擺脫之前的高位,以至望頂並追頂,這就會形成全新的一條未知終點的上升軌了。

基於恒指長遠來說是不會下跌的,她暫時沒有能力再創新高,就只好搵支持位並重新組織升勢,以至營造一條上升軌。故如圖所示,紅色的上升軌是「脫胎」自黃色的下降軌的,只要恒指升抵紅、黃交接點的紫圈(約29,100點)位置,恒指便算成功突破下降軌。

然而成功突破下降軌不代表就可以再創新高,但相對上就是一個指標,祗要守得穩紫圈水平,恒指便不會被黃色下降軌的地心吸力扯回去,以致一步一步走向黃圈位置。

講得再白一點,今次反彈恒指要見29,100點,並持續一段時間,才不會被扯回去黃色下降軌道。否則,如圖所示,黃圈見。即當前反彈去到28,500點也好,始終也會跌入黃圈的,大家要留意了。

騰訊做得成救世主?
最後要講講騰訊這隻股王,將於3月18日(下周三)公布業績,其中1至3月份的季度表現最受矚目,股王也是「神奇星期二」的幕後功臣,由周一收市的377元,一直升至389.4元。

根據騰訊業績報告,收入分為「增值服務」、「金融科技及企業服務」,以及「網絡廣告」,佔比分別為52%、28%及19%。所謂「增值服務」,即遊戲業務、數字內容(如直播服務、視頻流媒體訂購及音樂流媒體服務)。與阿里巴巴(09988)設立基建不同,騰訊需要直接提供內容,以遊戲來說,現時便有四大遊戲工作室提供遊戲,例如天美工作室、光子工作室、北極光工作室及魔方工作室,大熱手遊《王者榮耀》便是天美工作室的作品。

騰訊面對最大的問題是設計好玩遊戲的人才有限,於是乎需四處收購環球遊戲大廠的遊戲,然後乘機推出手遊版,好似2016年收購《英雄聯盟》(League of Legends,簡稱LoL)的製作公司Riot Games,而LoL手遊版已計劃今年內推出。

重牌吸金手遊《王者榮耀》已紅足五年,目前仍有餘勇,但已漸被食雞手遊《和平精英》超越。另外,騰訊旗下的小說平台閱文(00772),是養活一班作家的大本營,大熱作品將會拍成電視劇,然後再刺激騰訊視頻的收入,例如最近便有炙手可熱的《慶余年》。

回看股價,騰訊股價於2018年2月創下474元歷史新高後直插,用九個月時間大跌47%至250元。而由2018年首季開始,騰訊增值服務收入增長速度明顯下滑,增長首季度同比增長48.4%,一直跌至2019年首季的4.5%。

之前本幫的封面故事有介紹過騰訊,正是近期疫情的最大受惠股,市場都非常重視其今年首季業績。假如騰訊表現超乎預期,真的可以憑一股之力拉起恒指的,其股價重上2月14日高見的420元亦是可能的事。
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【圖說】
A:資料來源:中央社
B:資料來源:中央社
C:3月9日港股夜期「V」彈
D:3月9日晚間,劉東霖於財經資訊收費群組表示要「反手揸」。
E:
黃色下降軌:恒指由2018年1月29日見過33,484點歷史新高起,一頂低過一頂。

紅色上升軌:恒指由2019年8月14日低位25,197點起步,之後一底高於一底,一頂高於一頂,頂部高位是2020年1月20日的29,174點。目前上升軌已被指數破了底。

黃圈:恒指未來12個月有機下試黃色下降軌底部,即22,800-23,500點水平。

紫圈:即紅色上升軌的頂點29,174點;黃色下降軌距今最近一個頂。恒指要守穏在紫圈之上,才能正式擺脫黃色下降軌。否則,黃圈見R.I.P。

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