黃展鴻:逆市收集高息股並非必贏

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作者:黃展鴻

逆市收集高息股並非必贏

新冠肺炎疫情持續在全球各地擴散,不少國家的股市進入熊市區,當政者貨幣政策和財政政策雙管齊下「放水派糖」即時仍未能止跌,關鍵還在於人心。

逆市中,高息股往往成為資金追入目標,但盲追高息股未必明智,因為股票的股息率高低是與現價有關,例如滙豐 (00005)近期 股息率高達9厘,但股價現價44元左右,較一個月高位56.8元,下跌22%。由此可見,由於市場對公司前景及估值變得謹慎時,即使公司仍可維持分派,甚至增加分派來安撫股東,但由於股價持續向下,隨時「賺息蝕價」,而且長期派息能力未必可持續。

此外,另有一些公司手上有大量現金也未必願意派發高息,原因可能是借債比率較高,故投資者也要留意應收帳項和應付帳項是否有很大差別,以及公司是否有大型投資準備要付款,又或者是有資產準備售出會帶來大筆現金回籠。

第三,筆者個人心水,是高息股外,並要民生為主,增加防守性,其中香港公用股比較安全,在低利率的環境下,煤氣(00003)和港燈-SS(02638)前景明亮,亦較可受惠於優質業務的長綫回報。

 

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