P32 招財密碼
作者：潘啟才（Phemey），測量師出身，試過輕輕鬆鬆年薪過百萬，亦試過胼手胝足地創業。後來發覺幫人做成生意最過癮，成功拉攏買賣雙方便穩袋幾百萬，至此「通天經紀」之名便不脛而走。眼光準、膽量大兼且身體力行，搞炒股投資班大賺一筆之餘，亦計劃大搞創業班，矢言教授云云打工仔、待業青年、大學生無本生利，財來八方的本事。
題目：揸乾股票 再炒上
上市時，總體認購反應差，反而造就了一隻，在十多個交易日後，升了超過3.5倍的新股，這股票叫生興控股（01472），先介紹一下這股票。
這公司是香港土木工程總承建商，生興控股收入來源單一，截至去年8月底止五個月，其所有收入均來自政府部門或法定機構。土木工程拓展署、渠務署及客戶A（一個負責香港公共交通樞紐運營及發展的法定機構）分別佔期內收入80.3%、18.8%及0.9%。
是次集資所得款項的70.1%將用於收購額外機器及設備、8.1%用於為正在進行的及未來的地盤平整及道路及渠務工程項目招聘及留聘所需的額外員工、18.3%將用於滿足與將由集團承接的額外政府地盤平整及道路及渠務工程合約有關的適用營運資金需求，以及3.5%將用於升級集團的資訊科技系統及軟件。
截至去年8月底止5個月，生興控股收入為2.1億元，按年增66%；期內溢利為2,085.5萬元，升1.1倍。
這股票上市招股價為下限五毫子定價，作為公開發售的股票是2.5億股，佔公司總發行股數的25%，用作為公開發售的股票為2,500萬股，國際配售為2.25億股，申請結果是這樣的，公開發售的部分，申請股數為6,200萬股，超額為1.6倍，國際配售為輕微超額認購，申請股數約為3億股，整體來說，反應真的麻麻。另外一個有趣的資料是，這公司上市總集資額為1.25億但實際集資淨額僅為8,200萬，這表明上市費用用了約4,300萬，由此可見，上市費用占了集資額差不多三分之一，這屬於典型「真上市、假集資」案例，上市目的，好明顯是上市發行人的目的是為了啤殼，而不是為了集資，因為如純為集資，絕無需要付出如此高昂的集資使費。
雖然上市時的公開發售反應比國際配售反應為佳，但underwriter沒有行駛這重新分配及回撥機制，把最多2,500萬股由國際配售撥作公開發售，這種安排的目的，好明顯是希望貨源比較集中，因為用公開發售方式發售的股票，究竟是那些人可以取得股票，相對比較難控制，反而由國際配售售出的股票，發行人如有心安排，把股票配售給自己人也相對容易，如果這樣安排的話，是非常適合把一隻股票，在上市的一刻，弄得股權非常集中，明顯地，有心人是想通過揸乾這股票，令到上市後，可以輕而易擧，這把股票炒上。
生興首掛升逾50%
當我再研究下去，我發覺這股票在上市第一天，股票最低價為0.76元，已經比上市招股價升超過50%。之後，股價一直徘徊高於0.76元，並在18個交易日後，股價更升至2.3元，是招股價的3.5倍。
如果我們翻查David Webb網站內，有關中央結算參與人的數目，在上市的一刻，這個數目為95位參與者，之後這數目一路減少，到了第八個交易日，這數目已經減少至75名，並在以後的日子，維持在這個數目上下，這證明了，有心人由上市的一刻開始，便陸續將公開發售的股票收乾，令散戶的持股量進一步減少，通過這個分析，證明了在上市的一刻，通過公開發售，只有2.5%的股票，這絕對有利於，在上市後，只要輕微再收乾這股票，已經可以把這股票炒高幾倍。
