P8-9 微信-投資先機
光大新鴻基產品開發及零售研究部，團隊由八名擁有豐富經驗的分析師組成，研究範疇涵蓋宏觀經濟、地區金融及行業發展；透過發掘市場上優秀的投資及理財產品，將市場走勢落實為投資主題。目標是在不同市況，協助投資者把握投資機會。
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題目：貿易戰陰霾再現 衍生具市場觸角
上周三（5月29日）恒指一度升至最高24,855點，惟於長假期前投資者傾向鎖定利潤，令最終升幅有所有窄，但總體表現仍優於預期。可惜隨著美國總統特朗普（Donald Trump）威脅可能向中國加徵關稅，以懲罰北京今年初處理新冠肺炎疫情做法不當。消息顯著打擊市場氣氛，周一（5月4日）恒指下挫超過1,000點，並跌破我們之前指出的23,800點支持水平。
周二（5月5日）港股表現回穩，若後市恒指成功守住4月22日的低位23,483點，走勢未至全面轉差。只是誠如早前所指，基於全球經濟數據普遍差於預期，有機會繼續為資產價格帶來波動，並影響港股表現，暫不宜對港股後市過於樂觀，料短期恒指波動區間為23,400至24,600點。
關於差強人意的經濟數據，以美國為例，當地一季度美國GDP按季年化增速-4.8%，經濟衰退已拉開序幕。從分類看，企業加快去庫存，固定資產投資連續四個季度負增長。由於疫情對企業的儲備及現金流是一次巨大的損耗，疫情過後，估計企業將減少資本開支，增加儲蓄，以重建現金儲備，表示下半年美國的投資增長難望V型回升。雖然美國疫情已出現拐點迹象，根據華盛頓大學的預測，有28個州或將在5月中、下旬具備經濟重啟的條件。但復工不會一蹴而就，意味著內地二季度的外部需求將會非常疲弱。
事實上，4月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.8，較上月的52回落1.2個百分點，略低於預期的51。同期財新製造業PMI更回落至49.4，按月跌0.7個百分點，亦低於預期的50.5，顯示製造業景氣不佳，海外疫情蔓延對中國經濟的二次衝擊逐漸浮現。
衍生推抗疫產品 捕捉市場商機
有投資者問到有關「疫情」受惠股，其實本欄介紹過的衍生集團（06893），也是其中一員。集團於2月中開始提供抗疫預防產品，其中「私+呵護」免洗酒精搓手液特別添加草本配方；其後亦推出了3層醫用口罩，進一步擴展產品系列。相關產品市場反應理想。集團自家網店「衍生購物網」並於4月份正式開業， 吸納網絡顧客，更推出「防疫福袋」等多重優惠，全面捕捉疫情的商機，印證管理層的市場觸角。
集團主要從事兒童保健產品的銷售及製造，旗下管理的品牌眾多，例如包括衍生、太和堂及雙龍等；當中多款藥品已獲發中成藥註冊編號。以「衍生」小兒系列為例，主要宣導「藥食同源、健康之源」的理念，已連續九年成為市場排名第一的兒童維他命及營養補充劑（根據國際機構Euromonitor International Ltd的零售銷售數據）。
發展方面，誠如集團於半年報之中指出，將積極提高自家品牌產品的生產效率，以把握未來機遇。根據最新資料，衍生健康醫藥產業園將於6月份舉行開園投資儀式。此產業園於2018年興建，佔地面積達300畝，首期100畝，能用作包括配方研發、產品設計、產品備案、生產加工及產品檢驗等工序。未來會主要生產衍生系列的健康食品，包括顆粒劑、粉劑、口服液、膏方、片劑、膠囊劑及細胞破壁粉。至於生產的日常用品則包括消殺產品、洗滌用品、口罩及防護服等。透過上述廠房，有望提高自家品牌保健產品的生產效率，並實施更嚴格的質量控制。
除增加自家品牌產品的生產線外，集團亦會繼續增強其專注於在網上銷售衍生品牌產品的電子商貿平台，包括本港網購平台、跨境電商平台、及國內網購平台。隨著網上購物日益流行，相關平台讓本地及內地消費者可於網上落訂單，並享受送貨上門的服務。管理層表示，往後將於網上平台投放更多優質健康補充品，從而擴大產品組合、市場規模及品牌知名度。
若投資者希望投資於疫情受惠股，或可留意集團的投資機遇。只是考慮到其市值偏小，成交亦較靜，相對適合進取投資者作中長線部署，並以分段買入的策略減低投資風險。
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