廉可寄財
作者：李嘉廉 CFA，百利好智庫研究部董事，獨立股評人，非證監會持牌人士。
題目：避險高息股 首選中移動
投資者想股價平穩增長又想收到穩定的股息回報財色兼收的話，本人首選業務具防守性而且不太受外因素影響業務的中國移動（00941），作為內地最大通訊服務供應商，中移動無論在網絡規模及客戶數目已經是全球最大的電訊營運商。絕對值得看高一線。受到武漢肺炎疫情影響手機、物聯網設備等商品銷售，銷售產品及其他收入大減34.9%至124億元人民幣。而且在對抗疫情期間，首季經營現金溢利窄，很大程度受經營開支增加所致。
至於通訊服務收入則有1,689億元人民幣，按季增長1.8%。其中流動收入更扭轉前三季按年下跌趨勢，反映內地電訊市場競爭未有進一步加劇。手機用戶升級、5G客大增及在家工作時間增多的情況下，數據使用率持續高增長，手機上網流量達到接近200億GB，按季上升12.5%，按年計更大增43%。
內地去年推出5G用戶服務，中移動率先帶頭響應，集團自2018開始，已經建設及開通了超過5萬個5G基站，分布在50多個城市提供服務。在用戶市場方面，中移動亦已推出套餐，截至2020年2月底，5G套餐用戶達1,540萬，是市場之冠；平均每月每戶上網流量較5G前上升16.8%；ARPU上升6.5%。加上集團亦不斷開發5G相關的各項特色服務，例如超高清視頻、雲遊戲、全面屏視頻等。
中移動今年的目標是新增7,000萬個5G用戶，並建立25萬個5G基站遍及內地每處。以這些數字看來，中移動在5G的進度無疑走在行業之前，目標相當進取；中移動現時手持大量淨現金，經常性收入強勁，基於未來對5G發展有信心，以及平衡股東及公司的長遠發展，集團管理層表明會維持派息穩定，意味着今年股息至少達到去年水平，已現價計，股息率有五厘，於目前低息環境中十分吸引。故評級為跑贏大市，首個目標價68元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
