P38青石美港通
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題目：美國負利率政策預期提升
恒生指數有限公司於周一（5月18日）公布諮詢結果，決定將大中華同股不同權（WVR）公司，及第二上市公司納入恒指及國指選股範疇。而個別股份成份股比重上限設定為5%。WVR架構公司的一股多票股份將被視為非流通股份；而第二上市公司流通股份僅計香港股本，海外存託證券視為非流通股份。恒生指數將會在8月開始檢討恒指成份股變動，意味股票後有S（第二上市公司），W（一股多票股份）的阿里巴巴（09988），美團（03690）以及小米（01810）均有機會在下季度納入恒指成份股。另外恒指金融股不設比重限制，這一系列的改革成為15年以來恒生指數的最大改革，當恒生指數加入一系列優秀的公司，指數的估值及核心價值將有所改善，指數認受性將進一步加強，相信此舉對香港市場有利。
5月相信會是波幅較大的一個月份，因延遲近兩個半月的中國「兩會」即將在本周登場，並於本周四（5月21日）及周五（5月22日）開始。礙於新冠肺炎疫情威脅，往年兩會一般在3月初進行，持續12天左右，但今年兩會延至5月，並將會期大幅縮短至一周左右。於過去多年，全國兩會均會訂下不少經濟的目標以及措施，今年經濟的議題是重頭戲，中國GDP增長率目標會否改變將會是今年看點。另一花邊新聞為全國人大代表之一、騰訊（00700）董事會主席馬化騰因身體原因，不會出席兩會。他向兩會提交7份書面建議，討論互聯網，金融科技等議題，市場也對他這次不出席原因有不少猜測。
股市5月受不少好消息刺激，相信5月表現不會太差。我依舊看好本地地產股，行業未來仍會表現優於恒生指數，至於最近熱門被追棒的醫藥新股，雖然團隊對醫藥股稍有研究，但由於研發藥物風險大，不少藥股在上市後仍未能錄得利潤，不少新品種藥物更需要專家專業意見才知其成效分別及優劣勢。行業良莠不齊，一眾散戶很難分出那一家比較優勢，建議就算是灸手可熱的新股，散戶也避免參與，待盈利及其他市場份額出來以後，才作真正價值投資。
黃金短期看好
上周美國總統特朗普（Donald Trump），支持美元走強，認為美國聯儲局應實施「負利率政策」，美國一向沒有負利率政策，其實負利率被認為只能短期刺激經濟，長遠而言，有可能影響國家經濟增長以及金融系統的穩定性。當連美國這樣龐大的經濟體採用負利率也成常態時，投資者對貸幣的信心將會受影響。黃金在短期內可看好，因現時不同疫情以及地緣因素也會於未來影響經濟前景，石油價格戰，負利率，中美矛盾等也是黃金價格的一大推力，再加上美國無上限注資市場，黃金於未來一年的走勢並不會太差，現時看到投資者已開始買入黃金相關的基金，相信黃金也是今年一大投資亮點。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
