中國電商二哥京東招股
上周網易(9999)招股反應極度火熱，本周則輪到京東(9618)招股，招股日期由6月8日至11日，預期6月18日上市，是次發售1.33億股，95%配售，5%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售超購15倍至少於50倍，公開發售比例將由5%增至9%，50倍至少於100倍即增至10%，超購100倍或以上則回撥至12%。每股招股價上限為236元，集資最多約313億元，聯席保薦人為美銀證券、瑞銀、中信證券。
京東於04年由劉強東先生所創辦，並正式涉足電商領域，發展至今現為中國第二大電商。公司於14年3月引入騰訊作戰略股東，而騰訊總裁劉熾平亦加入京東董事會，其後於16年6月引入沃爾瑪作股東。公司於14年5月22日，在美國納斯達克上市，股票代碼為「JD」，發行價19美元，上日美股收市價為59.04美元，目前市值約863.85億美元，上市超過6年至今，股價累升210.7%。
業務方面，京東與中國其他主要電商平台差別在於，平台上銷售更多自營商品，銷售商品眾多，包括數碼產品、家電、配件、生活用品、食品、書籍等。除了電商，同時公司亦建立了自主運營覆蓋全國的物流基礎設施，以支持電商業務。該公司的其他業務也非常多元化，包括有京東金融、京東房產、線下實體店零售等。公司今年第一季收入為1,462億人民幣，按年增20.7%，期內持續經營淨利潤30億人民幣，去年同期為33億人民幣。於今年3月底，公司年度活躍用戶數按年增加24.8%至3.874億人。截至19年底，線上電商平台擁有超過27萬的第三方商家。
是次不設招股價下限，京東將參考美國存託股於定價日或之前的最後交易日在納斯達克的收市價等因素確定公開發售價，預期最終定價將會較本周四美股收市價有一定折讓，料預留一些水位予投資者。另外，有消息指網易錄得逾300倍的超額認購，吸引逾37萬人申請，凍資逾1,950億元，網易招股反應極度火熱，相信能帶旺整體新股市場氣氛，估計京東上市初期股價亦偏向樂觀。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
