防守性強 高鑫零售儲力再上
經歷了公共衛生問題後，中國內地全面激活經濟，國家統計局公佈的5月份社會消費品零售總額數據顯示，今年首五個月，全國實物商品網上零售額按年增長11.5%，增速比1至4月份加快2.9%；實物商品網上零售額佔社會消費品零售總額比重為24.3%，比上年同期提高5.4%。國家郵政局數據顯示，5月快遞業務量按年增長41%，快遞業務收入增長25%。
在新冠肺炎疫情下，加快網上快速消費品的發展，預期至2024年市場規模會達到7,700億元人民幣，代表著五年年複合增長率為19%，即是達到現時服裝及電器類的消費規模。報告補充，現時網上快速消費品市場仍屬早期發展，要確認市場領導者仍言之尚早，相信具有採購及履行能力的平台更可能會成功。
而根據QuestMobile市場數據反映，高鑫零售(06808.HK) 旗下大潤發新鮮線上銷售表現已逐漸恢復正常，每店每日平均錄得900張訂單，新客數量持續增加並傾向更頻密消費。
集團4月線下同店銷售亦錄得正增長，同時因業主減租及政府補貼可節省租金開支，減輕其實體店人流大跌的影響。集團旗下有約230家店與阿里(09988.HK) 旗下天貓合作發展共享倉庫模式，相信雙方將進一步探索及調整以吸引更多客流。
投資者普遍在新冠肺炎疫情下，視高鑫零售(06808.HK)為防守性股份，因公司的網上業務維持穩定增長，而且公司是唯一一隻大型股份中，在新零售中佔比較高的股份，相信長遠亦可以適應疫情後的新零售市場。
預期高鑫零售 (06808.HK) 今明兩年純利分別提高4%及5%，考慮到線上訂單快速增長，今年同店銷售增長可望升至6%。投資者可於11.40元左右買入，獲利目標價13.20元，若跌穿10.80元而先行止蝕。
(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)
