P20-23封面故事
題： A股政策牛 港股跟著走
正當疑惑7月港股翻身或瞓街之際，恒指本周一（7月6日）大爆升，企穩25,000不特止，更上一層至26,000，完全補回了三月份出現的大型下跌裂口。最後恒指要升966點或3.8%至26,339點收市，為近4個月以來最大升幅，國指亦要抽高483點至10,726點，主板成交高達2,507億元。
翌日（周二‧7月7日）恒指繼續高開高走，一度高見26,782點，這個水平已是今年3月5日以來最高位，同時將250天牛熊分界線（26,092點）遠遠甩開幾個身位。就連27,000點亦似逼在眉睫，豈料卻惡耗傳來，新冠肺炎第二波疑似在香港大爆發，當日中午公布過去24小時新增14宗確診個案。恒指遂掉頭而下，最後倒跌363點至25,975點收市，主板成交亦接近2,400億元。同日夜期跌勢未止，一度低見25,874點，惟小記執筆之時（23：45PM）已升返26,160點之上。
上期封面故事曾做過統計，過去十五年的7月份港股確實升多跌少，論單月表現更是4月份之後最好的。考慮到「4月份升市」經已兌現，好友自然會對7月份港股有所盼望。不過「七翻身」也有不靈光的時候，2018、2019兩年的7月份恒指最終都要報跌收場。
既然今年7月份恒指有咁威猛的開始，《炒股幫》自然希望好開續好，始終2020年上半年對世人來說自是百般滋味，所以自己同自己打氣都不忘講兩句：香港人加油，騰訊（00700）好波，港交所（00388）無得頂！
主文：
回顧周二的港股升勢有一個亮點，就是久違了「舊經濟股」竟然是升市動力，是追落後抑或反彈市升水尾一時間難妣稽考。只知道國壽（02628）要炒高逾14%收市；平保（02018）升6%；建行（00939）升逾6%；滙控（00005）升逾4.9%；就連「藍燈籠」中移（00941）亦升6%；友邦（01299）升3%，單是上述6股已合共貢獻恒指升近600點。走勢悅目的還有吉利汽車（00175），該股正啟動內地科創板上市輔導，當日要升近16%，為十大升幅榜首。中芯國際（00981）繼續炒回歸A股概念，終於升穿40.元。
市傳蘋果公司今年計劃生產8,000萬部iPhone 12刺激，自三月份開始，尋底的手機設備股瑞聲科技（02018）抽高近一成；舜宇光學科技（02382）亦升6%。難得內房股亦群起支撐大市，碧桂園（02007）升逾7%；中國海外發展（00688）與華潤置地（01109）齊升逾半成，似在告訴市場她們才是主角，物管股只是伴菜。
港交所繼續破頂一度高見360元，其將推出首批10隻MSCI指數期貨合約，市場寄予厚望，而中金便率先上調其目標價至387元，重申「跑贏大市」評級。科企股「ATMX」則伺機而動，小米（01810）、阿里巴巴（09988）、美團點評（03690）與騰訊在本周二的大升市都似在讓賽似的，令人不禁懷疑有關股份是有編制的，未到出場時間便乖乖待在旁，市場無形之手令人嘆為觀止。
還記得大反彈的三大條件？
炒股幫社長劉東霖在早幾期的封面故事曾一再強調，當恒指再度逼近25,000點大關時，亦即代表成功突破近月大市上落區間頂部，只要再滿足三大條件，恒指便有能力發難再上。
第一關是滿足黃金反彈比率，企穩25,000點先。回顧恒指今年1月20日見過最高位29,174點，跌至3月19日最低21,139點，共跌了8,035點，其後由低位回升，按黃金比率計算，由低位反彈50%的目標水平是25,154點，這一個水位在上週已達標。大市有無力再上，首先一定要企穩25,000點樓上收市，然後就接受下一個黃金比率反彈目標，以61.8%計，即為26,100點水平。
第二關就要求多些小型的「黃金交叉」，即10天線（以7月7日收市計25,029點）先後突破20天（24,783點）、50天（24,286點），以及100天線（24,619點）。因為祗有這樣才足以證明大市的中線技術走勢已明顯轉強，同樣地這個關卡已達標。
第三關是收復3月份的終極下跌裂口。港股在3月份經歷過洗倉式急跌，恒指遺留兩個分別約500點的下跌裂口，其中於24,600至25,100點水平的裂口，在較早前的反彈市基本上已補回。至於另一個大型下跌裂口，則介乎25,500至26,000水平左右。若成功補回，黃金比率反彈目標61.8%自然可期。而正正是這個下跌裂口，將成為大市眼前最逼切的阻力。
雖然週二的市況已反映恒指暫時企不穩26,000點，但考慮到上述三大關卡已悉數攻克，而且連代表熊轉牛的250天線（26092）也一度升穿。
A股政策帶動牛市 恒指緊隨期後
牛軍繼續再上，抑或迴光反照般曇花一現，市場對疫情二次爆發的解讀猶為重要。甚或以美國借鏡，該國每日都增加大量確診人數及死亡個案，彷彿第一波都似未完結，何來第二波？不過道指繼續反彈，納指繼續創新高。之前又傳北京有第二波，結果係點？滬綜指已重返3,300點樓上，深成指亦已升穿13,100點，就連滬深300指亦再度向4,800點進發。
經綜合多方意見，小記認為近日多個現象，正反映A股正在進入政策牛市，中資股佔比相當比重的港股，今次有運行喇。首先，以本周二（7月7日）市況計，誠如上述提到的三大A股指數成交金額已接近20,000億元人民幣。這或許與上周五（7月3日），證金公司公布對《中國證券金融股份有限公司轉融通業務保證金管理實施細則(試行)》和《轉融通業務合同》有關條例進行修改，取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制有關。
由於轉融通業務包含轉融資業務和轉融券業務，可以極大緩解證券公司開展兩融業務時資金和證券來源的壓力，滿足投資者多方面的需求，擴大市場上融資融券餘額的規模，有利A股交投。睇返近期內地券商股強勢，升得自然有道理啦。事實上目前市場正估計，中國第二季度生產總值（GDP）將會轉回正數，股市有如此實體經濟數據支持，自然會有好表現。
國家要培育「健康牛」誰阻!?
其實眼下所謂的政策牛市，與2015年的A股大升市情況類似，兩者都是獲官方政策祝福的，這是重大利好消息。最近內地官媒便重點報道要培育A股「健康牛」，並指此乃「育新機開新局」的重要抓手。報道指，受益於經濟基本面向好趨勢未變、資本市場深改加速釋放制度紅利、增量資金持續湧入等諸多利好因素，A股有必要、有條件、有基礎邁步「健康牛」。後疫情時代，經濟系統比以往任何時候都更加需要股市「健康牛」，而A股邁步「健康牛」的基礎支撐日益完備，「健康牛」的驅動力正噴薄而出。有了官方的祝福，更多資金安心入場，故見周一兩地股市升幅擴大。
另外美國11月總統大選在即，或許會諗特朗普會否又在港股升市之際語出驚人？相信是有心無力了，因為他絕對不會再讓美股出事，預料會繼續維持靠科技股支撐股市的局面，納指上行破頂是不會停止的，這對中國的新經濟股估值將會成為有力支持。受惠各國央行狂印銀紙，全球資金氾濫之下，短期內股市沒有不升之理，差在幾時爆而已。
值得一提的是，香港政府對市民一萬大元的救助，以港人好賭本性，不難估計都會推向股市炒返兩轉。香港是中國一部分，香港政府給予的援助，一定不會勝過中央的，這就是政治正不正確的問題，於是乎A股表現祗會比港股更狂。考慮到港股裡面中國企業市值佔比超過60%，所以港股估值亦會受惠其中水漲船高。另外「跨境理財通」亦殺到埋身，幾隻巨型新經濟股有望在8月落實「染藍」，包括目前呼聲最高阿里巴巴，幾乎已肯定可以晉身藍籌，至於美團與小米等在不久將來也會步阿里後麈。
中資大行開始為大牛市護航
若問港股會升到咩水平？不如聽下大行意見，特別是具中資背景的最了解國情，自然會有一把呎，你懂的。投行中金近日發表的報告就預計，未來5至10年中國股市市值可翻倍。
對此行運社長劉東霖表示，他在上周四（7月2日）的直播節目《郭老師講股》中，已豪言恒指今年之內可以再見28,000點。小記就他當日所定這個恒指目標，要求他再作解釋。據他表示，28,000點這個恒指目標可能好快就見，因為政策市、資金市帶動下的牛市是不會等人的，加上陰謀論懷疑，可能對抗新冠肺炎的疫苗已研發成功，差在是中國公布，還是美國公布而已。
「好簡單，大家都見到這場疫症在全球造成的死亡數字，如果這是一條永遠沒有答案的問題，何解需要大量印銀紙托起股市？旨在用銀紙、時間去換取空間，然後等運到般等疫苗出現？唔會啦，應該係有疫苗了，似乎在等解決些什麼，待理順一些情況後就會將疫苗推出市面，那之前向實體經濟與股市投放的大量資金就不會浪費了，這是逆向思維，一些既得利益者，當權的制度與人物，有需要藉著疫情去結束，然後新天新地新王降臨。」
行運社長補充，他是記者出身，向來喜歡大膽假設事物，但就表明無能力細心求證了。但對於股市呢，就認為政策牛市來得好快，不妨先落一注博上28,000點，唔對路再止蝕未遲。總之要隨時宜因應客觀因素轉變，風險胃納略作調整，量力而為就好。
