P31張嘉奇 中港兩邊走
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題：濠放寬入境銀娛可彈出 內陸線復甦南航搏反彈
環球多國全力抗疫，部份地方已獲小成，於僅錄得零星確診個案、甚或零紀錄之下，可率先步入真正「後疫情」階段，逐步嘗試重開邊境關口，回復從前的人流往來。其中，中國於上周起恢復辦理珠海市居民赴澳門旅遊簽注，月底將擴展至廣東省居民辦理簽注，並計劃隨疫情日漸舒緩，於9月下旬為全國居民恢復辦理赴濠旅遊簽注。
受上述利好消息刺激，濠賭股應聲彈出。受疫情影響，自年初起訪濠旅客曾大跌逾九成，故逐步放寬入境限制，無疑為濠賭股注入強心針，惟該建議只是刺激投資巿場的短期誘因，還是旅業的救巿良方？值得商榷。無可否則，濠賭股捱沽多時，政策放寬有如久旱逢甘雨，股價反彈亦屬預期之內，縱使多間賭企已經、或將公布今年上半年令人氣餒的業績，但事過境遷，現時值得重新計算趁低吸納的勝算。需明白各地旅客仍受疫情影響，大眾巿場需要多方面配合，中場業務或未可立刻復元，可預期貴賓廳客源較穩定、可較先受惠，故應以貴賓廳業務較多之濠賭股入手，其中銀娛（00027）因該類業務佔比較高相信可先彈出，值得於55元水平分段收集。
雖然內地防疫措施成效顯著，但各國仍需時處理問題，故相信國際航線短期亦難以復原；然而，7月國內航空公司實際執飛航班近33萬班，日均航班量按月增10.4%，已達去年同期七成，相信南方航空（01055）將可看高一線。集團為中國運輸機隊最多、航線網路最廣、年客運量最大的航空公司，其收入超過七成來自內地航線，若內地防控措施逐步解禁，可預期於同業中最先受惠。雖然南方航空6月之客運運力投入按年下跌43.9%，但當中內地航線僅按年下降20.1%，而整體客座率亦回升至69%，已自3月起連續5個月回升，可見影響已逐步減退。
南方航空早前完成向母企配售H股後，再完成A股配股集資，整體集資約160億元人民幣，其中約66%將用作購置飛機設備及維修項目。集團配股集資可屬預期之內，完成後將可補充流動資金擴充資源，有利於擴大機隊規模，以提升市場份額。可預期南方航空中、短線的資金壓力已獲舒緩，有望於經濟復甦期內率先彈出，股價若突破6月上旬高位4.15元，中、短線可上試4.8元水平。
【本人沒有持有上述股份】
