劉宇亮:新詞語「內循環」有何微言大意

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A 14/ 國策透視/ 劉宇亮/

#新詞語「內循環」有何微言大意

在8月初,市場焦點一度由新經濟股回到舊經濟股,例如銀行、內險等股份;但至8月下旬,大家關注點又回到各大龍頭Tech股,美團(3690)、小米(1810)、阿里巴巴(9988) 、騰訊(0700)、京東(9618)、網易(9999)等相繼公布業績,結果皆勝預期,惟大市指數力有不逮,整體大市氣氛均走下坡。至於9月份,投資者可從以下幾個主題部署。

首先,恒生綜指的檢討名單已在2020年8月14日公布,並在9月7日正式生效,對應的港股通名單,也會在9月7日調整生效。港股通投資者,即是北水的偏好,亦即是選股的指標。2020年至今,通過港股通淨買入的資金已經有3,500 億元。今次檢討,亦首次放寬生物科技公司入場條件,加上一向為大熱板塊、由內房分拆上市的物管股,投資者可在這批新名單中尋寶。

#巨無霸IPO 輪流上

第二,阿里巴巴旗下螞蟻集團已在香港、上海已遞交上市申請,螞蟻科技集團招股書中指,公司上半年收入725億元,按年增加38%;上半年盈利219億元人民幣,按年大增10.5倍,當中佔比最多的有「數字支付與商家服務」、「微貸科技」業務。有傳螞蟻集團以2,250億美元(約1.76萬億港元)估值上市。

另外,平保(2318)旗下網絡投融資平台陸金所,有傳已秘密申請在美國上市,並計劃於今年內完成,此等巨無霸IPO,定必牽起申購熱潮。

分拆上市可以改善母公司的資產流動性,而子公司將有更獨立的財務營運,並需要定期公布業績。如子公司屬於高增長業務,更加可以以高市盈率訂價,有助於釋放潛在價值;母公司亦可以獲得大量的套現收益,所以分拆上市往往給母公司帶來炒作題材,對帶動母公司的股價,影響力𣎴容忽視。

#習主席講話 露玄機

第三,國家主席習近平今年在兩會期間,提出要把滿足國內需求,作為發展的出發點和落腳點,逐步形成以國內大循環為主體,國內國際雙循環、相互促進的新發展格局。其後,習主席在7月30日的中共政治局會議中,再度提出「內循環」一詞,這明顯是為今年10月份「第十九屆五中全會」制定「十四五」規劃鋪路。

其實「內循環」是指由生產、供應、專業服務等等,由國內一力支撐,發揮龐大的內需市場。這個最新詞藻,加上以往的「金九銀十」、「國慶黃金周」、「雙十一」等消費旺季,在多個炒作主題下,「中國製造」主題定必定當炒。

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