黎家聰:中升受惠行業回暖  「內循環」國策助增長

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聰明錢走勢

黎家聰(Andy Lai),香港理工大學會計學學士,證監會持牌人士,財富管理策略師,曾任職分析師,擁有豐富投資經驗及知識,投資快人一小步,發掘聰明錢走勢,搭乘大戶順風車!

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標題:中升受惠行業回暖  「內循環」國策助增長

股票 中升集團(00881)
前收市價 56.05元
阻力位 62.80元
支持位 50.-54.8元
較大支持位 46元
值博率 6
拍拖指數 3(散拖feel)
風險 行業競爭、業務增長或未如預期、集團配售股份的可能、國策變動的潛在風險。

 

部署:中國內地車市「金九」旺季開局良好,「銀十」表現有望接力向好,中線而言汽車業產業受惠「內循環」國策,中升盈利增長延續趨勢可預見性高,該股股價於上周三(21日)突破橫行區間後反覆上揚,待回吐吸納作中線投資。

行業:內地汽車銷售按年已連升6個月,據乘聯會及經銷商調研,今年10月汽車廠商零售目標按年增6.4%,約佔總體市場80%的樣本量,初步推算10月狹義乘用車零售市場在195.5萬輛左右,按年增約6.0%。報告顯示,今年三季度增速超預期,主要為去年受國六切換提前透支帶來的低基數影響,國內經濟回暖迅速,雙節假期和北京車展新品的驅動等因素帶動。

受惠國策:國改委新聞發言人孟瑋近日指出,第三季度經濟運行穩步恢復,有信心完成今年全年經濟社會發展目標,下一步將推動汽車和家電消費轉型升級,促進汽車限購向引導使用轉變,以及鼓勵各地推出促進老舊汽車置換政策等。

最新業績:中升今年上半年營業額增長1.4%至582.03億元(人民幣.下同),股東應佔溢利上升10.1%至22.92億元。期內,集團整體毛利增加4.1%至54.1億元,毛利率上升0.2個百分點至9.3%。

亮點:中升旗下兩大品牌─平治、凌志於第三季錄得較佳增幅,其中平治在中國的零售銷量由第二季的按上升21.6%,進一步加快到第三季的按年增長23.4%至近22.4萬輛;凌志第三季在中國的零售銷量亦按年增長24.3%至6.3萬輛,對比第二季增長則為18.9%。

大行看法:

(一) 高盛發表研究報告,指中升控股正處前所未有的的業務加速年代。透過其市場領導地位,中升旗下各核心品牌將準備推出旗艦產品及擴張網絡。該行認為,中升面對多項新增長機遇,在去化率效益及成本控制方面可達至規模效益。該行予中升目標價100元,相當於2023年預測市盈率20倍;重申「買入」評級,並列入「確信買入」名單內。

(二) 招商證券國際估計,中升第三季度新車銷售可望同比增長18%至20%,對比上半年同比下跌8%,可見復甦快;而豪華車銷售同比可望更增長25%至30%,對比上半年同比只增長6%為佳。

利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。

 

 

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