投資世界
常歡（蘇家榮），元大證券（香港）營運副總監，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍；2019年度再度蟬聯總冠軍。
【標題】雅迪集團 增長強勁目標價17.2元
雅迪集團（01585）是一家主要從事電動兩輪車及相關配件的開發、生產和銷售業務的中國投資控股公司。公司主要產品包括電動踏板車、電池及充電器、電動自行以及電動兩輪車零部件，是中國電動車行業第一家上市企業。
上半年業績遠超市場預期
鑒於其強大的基礎，儘管COVID-19疫情對經濟及企業造成不利影響，公司於2020年第一季度末恢復生產，且收入、毛利及股東應佔利潤均實現強勁增長。電動踏板車及電動自行車的總銷量由截至2019年6月30日止六個月約2,033,000台增加至截至2020年6月30日止六個月約4,058,800台，主要由於共享微出行行業興起，連同 COVID-19疫情的安全問題致使對替代公共交通工具的需求增加以及集團線上及線下分銷網絡擴展。
因此電動兩輪車、電池及充電器以及電動兩輪車零部件的銷售收入由截至2019年6月30日止六個月約人民幣4,074.5百萬元增加87.5%至截至2020年6月30日止六個月約人民幣7,638.7百萬元。
毛利及毛利率由於上述原因，集團的毛利由截至2019年6月30日止六個月約人民幣683.3百萬元增加約103.8%至截至2020年6月30日止六個月約人民幣1,392.5百萬 元。截至2020年6月30日止六個月的毛利率為18.2%，高於截至2019年6月30日止六個月的毛利率16.8%，主要由於（1）原材料採購量增加導致單位成本下降。（2）毛利率較高的電池及充電器的銷量增加的綜合影響所致。
集團的利潤由截至2019年6月30日止六個月約人民幣181.3百萬元增加約113.2%至截至2020年6月30日止六個月約人民幣386.5百萬元。
共享電單車持續增長
2019年中國共享電單車數量已超過100萬輛，預計2025年共享電單車投放數量將超過500萬輛。此外，工信部發布數據顯示，今年1至7月，電動自行車完成產量1550.1萬輛，同比增長18.7%。 7月當月，電動自行車完成產量374.1萬輛，同比增長49.5%。
近日，集團與福建百城新能源合資成立新公司——上海懂鋰新能源科技有限公司，並將在國內首創鋰電化兩輪車全國快充網絡+後服務生態模式。該公司的技術方案由雅迪、百城新能源以及寧德時代提供，目標打造充電5分鐘騎行2小時服務。
11月31日雅迪控股正式獲納入MSCI中國指數，有望增加成交量，為北水增添炒作藉口。機構評級方面，在所有3家參與評級的機構中，100%的券商給予買入建議，無券商給予持有、賣出建議。星期二執筆時高見15.08元，再創歷史新高，筆者系統亦發出買入訊號。 策略上，近14.5元買入，目標$17.2元， 嚴守跌穿13.2元止蝕。
【筆者是證監會會持牌人士，未持有上述股票。 以上屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。】
