張嘉奇:銀娛貴賓廳業務重望率先反彈 本地賭企獲續牌可看高一綫

分享

張嘉奇 中港兩邊走
———————————————————–
題:銀娛貴賓廳業務重望率先反彈 本地賭企獲續牌可看高一綫

農曆新年將至,於疫情蔓延全球的陰霾下,各地仍有不同程度的封關措施,加上內地今年鼓勵「就地過年」的新概念,相信向來被喻為經濟「寒暑表」的旅遊業仍未過寒冬。依賴旅客的濠賭業,今年傳統旺季亦難有厚望,據悉,六大上巿濠賭企業旗下酒店,於農曆年間大部份均未錄爆滿情況,與過去日子大相逕庭。

另一方面,澳門所發的六個賭牌將於明年6月底到期,但當地政府仍未就賭牌重新招標公佈任何詳情。事實上,巿場對重新招標感憂慮實非無的放矢,因澳門當局須進行公眾諮詢,才可進入修訂法例程序,原計劃諮詢去年下半年展開,但一直只聞樓梯響。現離限期尚有不足年半,能否於有限時間完成程序成疑,為投資者的信心蒙上陰影。

此外,坊間對進一步開放賭業之聲亦不少,究竟於「一拆二」後的「三正三副」賭牌能否順利過渡?會否容許更多參與者入場,發放更多賭牌?亦由於中美關係過去數年不斷升溫,對外企的投資要求會否提高,從而令未來資本開支大增,窒礙美資賭企續牌事宜,亦帶來大量變數

然而,濠賭股的中短綫壞消息已於上文盡訴,需留意澳門已率先於周二起為居民接種疫苗。自疫情蔓延以來遊客止步,導致濠賭業嚴重虧損,故可預期最差情況已見,待遊人回流將可慢慢反彈。其中,面對政策風險較少,貴賓廳業務較重的本地賭企銀娛(00027),可是中、長綫佳選。雖明白現代賭業不能不依靠中場生意營運,但後疫情初期,中場、娛樂消費客量亦難與從前相比,相反貴賓廳則偏重於少數賭客則足以唯持,於重質不重量的前題下,有力成為銀娛彈出的條件。

澳門今年1月份博彩毛收入(GGR)按年下跌64%至80億澳門元,除金額為過去一年新高外,跌幅亦為期內最少,縱難肯定反彈,亦足以確定脫離見底水平不遠。澳門阬疫成功,縱僅錄零星確診個案,亦有望率先嘗試重開邊境關口,回復從前的人流往來。濠賭股捱沽多時,如今憧憬觸底反彈亦屬預期之內,加上銀娛業務全面,貴賓廳亦於同業間佔比最重,客源較穩定、可較先受惠,值得於65元水平分段收集。

【本人沒有持有上述股份】

分享