招財密碼:時代天使值唔值得抽

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招財密碼

時代天使值唔值得抽

今天就要介紹這隻明星新股時代天使科技(06699)。6月8日星期二截止認購,6月16日正式上市。招股價最高173元,每手200股,入場費達到新紀錄,34948.66元。以上限價173元計算,市值最多286.85億元。

時代天使科技是一間做隱形矯治,即隱形牙箍公司。2020年,時代天使科技的市場份額為約41 %,排名第二,低過第一名小小,都算是行業龍頭之一。由於隱形牙箍這個行業比較獨特,所以引來外界關注。

而時代天使的業績都相當亮麗。2018年、2019年同2020年,時代天使的收入分別為4.88億、6.46億、同8.17億元。淨利潤分別為5,819萬、6,766萬、同1.51億。2020年毛利率更加升到超過70%,的確是一門暴利生意。不過,時代天使有一些好明顯的downside要大家留意。第一,據我地明查暗訪,找到醫學美容界別的人,問他們對時代天使的意見,發現原來好多行內的人都不喜歡這間公司的產品,寧願揀其他競爭對手的產品。換言之,從產品質素,時代天使似乎聲名狼藉,令人擔心可不可以維持它的龍頭地位。

第二,基石投資者方面。這次時代天使是無基石投資者參與。通常這些受市場關注的新股,背後基石都是陣容鼎盛,,一個基石都沒有,類似螞蟻金服、或者泡泡瑪特。但看看時代天使的情況,又不是那麼樂觀。所以我地覺得它像沒有機構支持,多過不需要支持。

第三,分配方式,由於它每手金額極貴,令到股份供應量極少,今次公開發售最多得4.2萬手股份供分配。原本這種方式可以解讀為莊家想提高入場門檻,讓少一點散戶攞貨,從而容易炒起隻股。但問題是,個供應量真的少得過分,要中簽簡直難過登天,預計認購1,000萬元以上先有可能穩中一手,即要比貴息借孖展,未見官先打三十大板,令值博率大大降低。

時代天使可以話近期知名度僅次於京東物流的明星新股。但分析時代天使各種因素,加上京東物流不如市場預期的表現,證明新股市場仲未復甦,令我們認為未值得出手,有錢拎去抽ibond好過。

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