岑智勇:先瑞达医疗科技 – B 名大于利

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先瑞達醫療科技 – B 名大於利 標題

於2021年8月24日 (辛丑年 丙申月 甲辰日 己巳時)上市的先瑞達醫療科技-B (06669),是一家中國創新醫療器械企業,以「介入無植入」為理念,提供多種血管疾病治療方案。集團研發了多款具有世界領先技術(尤其在藥物塗層球囊(DCB)領域以及血栓抽吸導管領域)的介入醫療器械。

2016年,集團開發並推出了中國首款外周DCB產品,比第二款同類產品領先約四年的時間,以及以2020年產生的收益計,集團的首款外周DCB產品以約86.9%的市場份額在中國外周DCB市場中佔據主導地位。第二款DCB產品於2019年被FDA認定為「突破性器械」,原因為該產品能夠在人類處於不可逆轉衰弱狀態的情況下提供更有效治療,且與現有獲認可或經批准的替代醫療器械相比,該產品具有明顯優勢。該產品被認為亦表明其乃一項突破性技術,技術的可利用性符合患者的最佳利益。該產品被認定後,享有FDA加快開發、評估及評審過 程的權利。該產品亦於2020年12月獲得國家藥監局批准上市,成為全球首款(截至最後實際可行日期,也是全球唯一一款)基於多中心隨機對照臨床試驗結果而獲監管部門批准上市的治療膝下(BTK)DCB產品。

集團的DCB產品採用了全球領先的藥物塗層技術,根據該等產品所進行臨床試驗的結果,DCB產品的臨床表現出色。集團正在打造一個全面的產品管線,涵蓋24款處於不同開發階段的在研產品。集團的先發優勢、世界級的技術、在中國的主導性市場份額及全面的產品管線為我們建立了競爭對手難以逾越的高準入壁壘。集團亦正在擴闊我們治療AVF狹窄、VAO狹窄及勃起功能障礙的DCB產品的適應症範圍。

集團在截至2021年3月底仍錄得虧損。集團招股價介乎22.2元至23.8元,若以中位數23元計,集資淨額料達17.201億元,其中32%撥作持續研發及商業化我們的核心產品 AcoArt Orchid® & DhaliaTM及AcoArt TulipTM & LitosTM︰23%撥作開發及商業化我們於現有產品管線的其餘產品;24%用於通過內部研發、合作、合併及收購、授權引進及/或股權投資等方式擴大我們的產品組合;7%用於強化製造能力;8%撥作營運資金及一般企業用途;6%撥作償還該貸款。

參考招股書175頁,集團主要附屬公司北京先瑞達於2008年1月28日(丁亥年 癸丑月 丁卯日)成立,丁火日元,自坐卯木為偏印,月柱癸水為七殺,丑土為食神,年柱丁火為比肩,亥水為正官。丁火生於丑月,偏向身弱,地支亥丑拱子,三會水局(官殺),進一步支持此造身弱之推斷。故此造應以印(木)及比劫(火)為用。

此造生於八運,視為乾造,乾造生於陰年,逆推,7歲起運,其大運如下:

77 67 57 47 37 27 17 7
乙巳 丙午 丁未 戊申 己酉 庚戌 辛亥 壬子

此造初行水地運,非其用神,料挑戰性會較大,同時亦有望贏得名聲。上市當天八字水重,為此造的官殺,雖然預料此造在上市當天未必有好表現,但卻有利其名聲。

– 筆者為證監會持牌人士,不持有上述股份。

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