陳偉明 期權布局
港股高追宜審慎
市場憂慮加息提高美國陷入衰退的風險，美股轉熊，惟港股在估值偏低及政策憧憬下仍能逆流而上。另一方面，有聯儲局官員認為美國經濟不太可能衰退，加上美國經濟增長有減慢跡象，債息及油價亦回落緩和通脹憂慮，市場再次憧憬聯儲局將會減慢加息力度，美股上周絕地反彈，進一步帶動港股本周一（6月27日）裂口高開升破22,000關，及後再在A股造好推動下，高見22,414點。
美國熊市跡像明顯，每當美股跌幅已大，市場總有藉口推動美股絕地反彈，例如大力加息後，通脹很快回落，隨後再持續加息的壓力會減少，又例如美國經濟數據轉差，又會開始憧憬聯儲局會減低加息力度甚至暫緩加息。然而，美國聯儲局主席鮑威爾亦承認低估了通脹威力，並强調會致力抗擊通脹，即使持續加息可能導致經濟衰退，但滯脹比單純的經濟衰退更加之難處理，估計聯儲局會先控制通脹問題，在未來有需要時再放水處理經濟問題。結論是在持續加息的前提下，美股近期只是熊市反彈。
如果美國只是熊市反彈，投資者應該要有 有心理準備港股急升後可能又會因為美股下跌而出現獲利回吐壓力，加上恒指大約22,500點阻力頗重，港股高追宜審慎。策略上傾向利用期權策略，小注短炒高追下周到期的恒指每周期權，始終港股短期強勢不宜逆勢造淡，七一回歸前有政策憧憬，可考慮用有限注碼，自動止蝕的心態，高追Long Call，但七一回歸後則小心有回吐壓力，宜耐心等待期指回吐至21,000點下再度出手Short Put撈貨。
