真正價值被忽視？商湯佳績堪憧憬
這幾天，市場焦點話題是港產AI人工智能公司商湯（00020）股價表現。在股份禁售期解禁後的首日，公司股價大跌近50%，繼後交易日再跌近20%，兩天下來便掉約75%，以一家市值千億公司來說，實在不尋常，究意是公司前景產生變化？還是屬於短期現象？
首先，市場上最多討論的是巨大的解禁股份數量。由於公司的解禁股份數量及過去一個月轉倉至CCASS的股份數量大增，令人認為這是基金部署的沽貨行為。基於這些股份數量達到公司市場流通量的70%以上，若被投資者悉數沽出，可以想像其沽壓極大。但問題是，這是股份真的會被全數沽清？
轉倉等於沽貨，但兩者沒有必然的關系。因為同一時間，眾多投資者陸續轉倉，基本上是「你知我知」的情況。因此，大家都會假設「沽貨」，這便形成了機構投資者的心理壓力，轉倉是為了在必要時保障權益。但在加上媒體推波助瀾後，便造成了爆跌。
當然，股份解禁後首日的交投量激增至19億股，且不問價沽貨，若不是有部署，又怎能做成這個現象。但另一問題來了。誰會不問價沽貨？自然是商湯的早期A、B、C輪投資者有此資格，因為它們的購股成本或低，為0.16港元。而公司於6月29日的收市價為5.88港元，較上市價高出53%。巨大的溢利空間引發了不問價的沽售情景。
不過，當現在股價不足3港元時，還有多少空間沽下去？同時，股份解禁後三天共沽出36億股，佔總股數超過10%。估計不少基金在低價買入了，形成了新的底部。隨著交投量持續下降至正常水平，這個底部將在2.5港元整固。8月份，公司將發佈中期業績，基於新能汽車熱賣、智慧城市市場持續擴張，商湯的佳績可以憧憬。
另外，商湯近日與沙特阿卜杜拉國王金融區（King Abdullah Financial District，「KAFD」）簽署了合作諒解備忘錄，雙方將圍繞智慧城市軟件平台開展試點項目，以AI人工智能技術賦能KAFD這一結合商業與生活的金融區的數字化經濟發展。這進一步反映公司的AI平台應用解決方案正不斷向多元化商業模型延伸，並日益擴大國際市場佈局。
隨著與中東各國的合作加深，未來不排除來自中東的大型基金入市，填補歐美基金的出缺。相信現價入市的回報率已有保障，不防加倍留意公司的發展。早前，素來與中東各國合作頻繁的滙豐研究繼續給予公司「買入」評級，目標價5元，或已見契機。
