孫天欣，國投證券資本市場部主管。負責資本市場融資、機構業務和個人證券業務的開發和管理。有十多年金融業經驗，曾任大型銀行和券商，熟悉證券交易、財富管理、資本市場和另類投資。
續談停牌公司存活機率
上期談到105間長期停牌的主板公司，其實如果無殼價支撐，如果停牌公司本身已失去融資能力，其實也沒有復牌的必要。而隨著港交所推出特殊目的收購公司（SPAC），部分有業務但又因為種種原因不想走IPO之路的公司，如果決心要在香港上市，從此就多了另一個上市選擇。
不過為了避免出現美股出現劣質公司利用SPAC圈錢的情況，港股SPAC的上市要求以及對項目的審查嚴謹，反過來又令SPAC熱度不足。因而上市公司賣殼依然有價有市，但買殼一般的最終買家都是內地項目方代表，由於目前未能通關，使買賣殼活動趨於緩慢。
續談七月份最新統計的長期停牌的上市公司，未計創業板共有105家，如計及已經確定八月將會除牌的天然乳品（00462）及源暢光電（00155），剩下103家。
103家當中，中國高精密由於其特殊的存在，究竟會繼續存在下去，抑或擇日「壽終正寢」，似乎大家都無意面對。其實以目前A股創業板或科創板風風火火，此企大可以退市重新包裝再上市集資，總比目前半死不活來得痛快。至於中國龍天（01863）、桑德國際（00967）、華仁醫療（00648），筆者或多或少略有風聞，由於知情若干難於下筆，只能待時機成熟再另行闡述。
中賽、中能提司法覆核
餘下「100強」，又逐一品評。中國賽特（00153）於2020年6月停牌，理論上已過補救期，並已經上訴遭覆核委員會確定除牌，但中國賽特最終選擇司法覆核，成功將「死刑」變成「死緩」。近日公司分別刊發2019年及2020年財務報表，加上重組計劃上半年已獲高院批准，似乎仍有一繼生存希望。
緊隨其後有中能國際（01096），同樣補救期二月底已屆，但同樣提交司法覆核質疑覆核委員會決定。不過其公告並無提出質疑理由，否則可以理解其質疑理由。不過一般司法覆核都會集中在決策理由及程序，未知中能國際是否在覆核聆訊程序上發現覆核委員會理由不當或程序上有所疏漏。不過觀乎中能國際的「未解決事項」主要集中在核數師保留意見以及解決業務不足兩項，屬於停牌公司中頗為「主流」的現象，只要財務顧問經驗足夠、公司方面解決到業務問題，似乎也有機會可以復牌。
匯銀延宕治療病入膏肓 除牌刑場添新鬼
講多一家匯銀控股（01178），要講此公司也「頗有歷史」，早年股權就曾多番轉手，公司已過了十八個月補救期，到下月就快停牌兩年，屬於「深切治療室-情況危殆」級別。相對前述兩家公司，匯銀控股的未解決事項就達到七項，其中被要求進行審計法證調查，似乎問題較為顯著，千頭萬緒除了續命難以施救。
筆者執筆之日（8月22日），匯銀控股最後已正式被除牌，宣告死亡。說到底，復牌工作是一個專業人士與港交所鬥智鬥力的過程，只要不放棄，許多難題未必不能解決，但若然公司沒有立定決心全力以赴，或者沒有投資人願意「誠意金支持」，失敗卻是必然的結果。
